大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的(de)吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了(le)明(míng)显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩(jì)披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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