本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加中国一共有多少万亿钱(jiā)速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港压(yā)力(lì)不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)中国一共有多少万亿钱限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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