本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解(jiě)决(jué)方案能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链(liàn)公(gōng)司(sī)，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少(bàn)都(dōu)不到(dào)，下游服(fú)装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续(xù)独立(lì)经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务(wù)收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区的(de)国家电网，本(běn)质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频前端的(de)芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力(lì)，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却(què)一路(lù)上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价(jià)值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事(shì)防空(kōng)预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术(shù)和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合(hé)运营服(fú)务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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