华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意(yì)冒(mào)着(zhe)成为最(zuì)后一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发(f162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口ā)售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

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　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格(gé)大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年(nián)在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)被迫辞(cí)职，美(měi)国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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