财(cái)联社4月29日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）“一口牙(yá)县城一套房”、“一口(kǒu)牙一辆宝马车”……这些生活中经常听到的玩笑(xiào)话，透露出“种牙贵”让人望而却步的(de)无奈现实(shí)。近(jìn)日，北(běi)京、河(hé)北、浙江(jiāng)、四川等多(duō)地医保部(bù)门发布公告，于4月(yuè)20日(rì)落实口(kǒu)腔种植医疗服务收费、种植体集中带量采购、牙冠竞价(jià)挂网“三位一体”的综合治理措施，单(dān)颗种植牙的价(jià)格降(jiàng)低一半(bàn)左(zuǒ)右。网友直呼：再(zài)也不用担心“口腔刺(cì)客(kè)”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中，也看到不(bù)少患者(zhě)延迟了种牙计划，就在等集采政策落地(dì)。”中华口腔医(yī)学会(huì)种植专委会常委(wěi)满毅告(gào)诉南方周末记者，“集采(cǎi)后的(de)种植牙(yá)将为(wèi)更多患者减轻(qīng)医疗负(fù)担，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家(jiā)医(yī)保局(jú)披露，本次集采(cǎi)汇聚全国近1.8万家医(yī)疗机构的需求量，达287万套种植体系统，约占国内年种植牙数量(liàng)（400万颗）的(de)72％，预计每年可节约患者费(fèi)用40亿元左右。随着医疗(liáo)服务价(jià)格相关规(guī)定(dìng)出台(tái)，三(sān)级公立医院常规种植牙医(yī)疗服(fú)务(wù)价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次(cì)全国口(kǒu)腔流行病学(xué)调查(chá)结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳财经记(jì)者走访发(fā)现(xiàn)，多(duō)家北京(jīng)民营连锁口腔机构在4月1日即开(kāi)始了(le)“集采价”的种植牙促销(xiāo)，价格(gé)已低至3000多元/颗，并表示(shì)“降价不降质”。此(cǐ)外，规范(fàn)整合后(hòu)的(de)山东省口腔种植医疗服务价格项目4月1日正(zhèng)式落地(dì)实施。当天，“随(suí)着牙冠、种(zhǒng)植体等集采价格(gé)落地执行，种植牙相关(guān)的咨询量、问诊量、手术(shù)量(liàng)都(dōu)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副院长、副主(zhǔ)任医师(shī)解(jiě)建立说。

　　集采(cǎi)的靴子落地，种植(zhí)牙(yá)行(xíng)业是否(fǒu)会再度站上风口？“预计未来国内的(de)种植(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思zhí)牙数量，有望(wàng)从目前每年400万颗(kē)，增(zēng)长到每年1000万颗以上(shàng)。”专家告诉南方周末记(jì)者，他认为这个目标或许一年后(hòu)就能(néng)实现。而(ér)对(duì)于起步较晚的国产种植牙耗材厂(chǎng)商而(ér)言，集采是压力也是机会。一位(wèi)国产种植牙企业(yè)代表透露，尽管国产品牌产品拥有一(yī)定的价格优势，但销售份额占有(yǒu)率尚不足10％，本次集采后很难快(kuài)速放量或实现“国(guó)产替(tì)代”。但(dàn)对(duì)于临(lín)床应(yīng)用时(shí)间(jiān)短、案(àn)例少的国(guó)产种(zhǒng)植牙来(lái)说，整个种植牙市场规模的扩大(dà)，将(jiāng)有(yǒu)助于企业积累更多的临床(chuáng)应用数据和案例，对(duì)未来长期(qī)的应(yīng)用和研(yán)发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入(rù)集采带动国内耗材需求爆(bào)增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支(zhī)付能力提高，近年来种植牙需求(qiú)呈现爆发式(shì)增长。根据牙博士招(zhāo)股说(shuō)明书，2020年(nián)国内种(zhǒng)植牙市(shì)场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复合(hé)增速为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中包(bāo)括(kuò)上游设备和耗材(cái)企业：种植(zhí)类如(rú)华西口腔科技中(zhōng)心等；修(xiū)补类(lèi)如正海生物、奥精医疗等；设备类如(rú)口腔全景机和(hé)锥(zhuī)形(xíng)束(shù)投照计算机重组(zǔ)断层影(yǐng)像设备的美亚光电(diàn)等；数字软件类如(rú)3shape等，以及他(tā)们的上(shàng)游陶瓷块厂商爱(ài)尔(ěr)创（国瓷材料(liào)）等。中游(yóu)为器械经销商：松(sōng)佰(bǎi)牙(yá)科等；下(xià)游为口(kǒu)腔医疗(liáo)机构如通(tōng)策(cè)医疗、拜博口(kǒu)腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建(jiàn)等人(rén)在(zài)3月20日发(fā)布的研报中表示，种(zhǒng)植(zhí)牙集(jí)采降价后，其渗透率(lǜ)有望得到快(kuài)速提(tí)升，同时加速国产口腔CBCT等(děng)检测(cè)设备需求释放。中(zhōng)游设(shè)备美亚光(guāng)电、朗视仪器是国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民营(yíng)医院和诊所的设备需求弹性更(gèng)大，国产设备依托(tuō)性价比优势聚焦民营市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主要为奕瑞科技(jì)、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙(yá)集(jí)采“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙(yá)铜(tóng)骨头”，在A股市(shì)场里，牙科一直都被投资(zī)者视为坡长雪厚的黄金赛道，关于牙科(kē)的(de)纯正上(shàng)市(shì)公司(sī)只有通策(cè)医疗这(zhè)一家。也正是因(yīn)为如此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直备(bèi)受资金(jīn)的追(zhuī)捧，被(bèi)投资者奉(fèng)为“牙茅”。然而(ér)，通策医(yī)疗(liáo)最近(jìn)几年在资(zī)本市场(chǎng)走势一路下行(xíng)，前年最风光的时候(hòu)曾(céng)触顶(dǐng)1300亿元(yuán)市值，而不到2年的时间内市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报数据来看，种植业务位列(liè)通(tōng)策医疗五大(dà)业务板块增速第一(yī)位。对通策医(yī)疗(liáo)来(lái)说，种植(zhí)牙业(yè)务是不可(kě)或缺的市(shì)场。业内人士透露，一旦种植(zhí)牙耗材被(bèi)集采，通策医(yī)疗的盈利能力很可能受影响(xiǎng)。面对激烈竞争的市场，大型口腔连锁机构(gòu)失去了此前集团(tuán)采(cǎi)购(gòu)优势(shì)，与公(gōng)立医(yī)院及其他(tā)民营口腔机构站(zhàn)在同一起跑线，大(dà)幅降价势(shì)在(zài)必行(xíng)，这也将影响种(zhǒng)植牙最(zuì)终利润率。

　　通策医疗(liáo)面对的最大(dà)的问题(tí)是，怎么能(néng)把这(zhè)些(xiē)增量转化为自己的(de)增量(liàng)。竞争来自参(cān)与集采的1.8万家医(yī)疗机构，其(qí)中有1.4万家民营(yíng)医疗机构，占(zhàn)总(zǒng)数的80％。想要获(huò)得足够量的种植牙，一要(yào)有覆盖面足够广的(de)口腔机构，二得有足够多的医护(hù)人(rén)员。“种植牙(yá)放量一直(zhí)是其所期待(dài)的一件(jiàn)事(shì)。”3月23日，通策医疗董秘处(chù)的回复(fù)直截了当。2022年通策医疗发(fā)布(bù)的财报(bào)中(zhōng)提及(jí)——医护人才储备，这也是其(qí)这两年最重要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗在(zài)调研内容纪要中提到(dào)，宁口2022年上半年营收增长3％，净利润下降是由于2022年新增了40名医生储(chǔ)备，增加(jiā)的人(rén)力成本影(yǐng)响了900万元利润。通策医疗2022年三季度(dù)财报中提(tí)到，为“后集采(cǎi)”时代(dài)准备，让90％以上的专(zhuān)家都在支持(chí)蒲公英(yīng)医院快速发展，目标是让蒲公(gōng)英医院(yuàn)在最短的时间成(chéng)为(wèi)当地第(dì)一的口腔医院。值得注意的是，通策(cè)医疗的重磅项目“蒲(pú)公英计划”在2018年提出，被(bèi)公司(sī)视(shì)为“未来五年重要的(de)发展(zhǎn)计划”。而(ér)如今(jīn)，目前来看，该计划仍(réng)处筹备(bèi)或培育(yù)期(qī)，2022年上半年(nián)蒲公英分院(yuàn)贡献收入1.71亿元，净(jìng)利润率仅为(wèi)5.5％；前三(sān)季度贡献收入2.98亿元(yuán)，新增(zēng)蒲公英(yīng)分院净(jìng)利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这(zhè)几年相关医生的储备已经足够(gòu)了，“（种植牙）量再增长10倍也(yě)够”。“以价换(huàn)量更容易(yì)形成(chéng)规(guī)模效(xiào)应。目前种植牙渗透率低，随着价格差异化定价，总量的快速(sù)增加(jiā)仍有望形成规模(mó)的较(jiào)高增(zēng)长。”这是通策(cè)医疗2022年底在(zài)机(jī)构调(diào)研时(shí)的观点。一位长(zhǎng)期关注消(xiāo)费医疗的行(xíng)业人士分(fēn)析，通策(cè)医疗的(de)主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙市场，也没有绝使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思lor: #ff0000; line-height: 24px;'>使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思对优势(shì)，“确实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利业务变成低毛(máo)利业务。因为这一部分对医(yī)生的技术要求并没有那么高，主要(yào)靠的是设(shè)备定位、辅助软(ruǎn)件和(hé)三维建模。所有的口腔诊所都能做(zuò)，没有那么深的护城河，所(suǒ)以市场竞争会(huì)比较激烈(liè)。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于中(zhōng)国的民营口腔医院市场(chǎng)而言，集采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集采消息出(chū)来(lái)之前，民营(yíng)口腔诊所就(jiù)因为(wèi)价格(gé)战的原因，自己就把价格压下(xià)来(lái)了。低于4500元的种(zhǒng)植价格，在(zài)业(yè)内其实已经(jīng)比比皆是。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所从业者(zhě)如是说到。目前，很多(duō)民营口腔诊所面临着巨(jù)大的经营压力，面对高昂的诊所房租、水电以及人工费用等(děng)，其实利润不算高(gāo)。有医疗投资机构工作人(rén)员曾表示，目前80％的(de)民(mín)营(yíng)连锁口腔机构都(dōu)处于亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙科诊所或大批退出(chū)

　　有业内(nèi)人士(shì)给予了一个乐观的(de)预测，当集采降低价格后，原本(běn)属(shǔ)于改善型医疗(liáo)需求的种植牙，将会成为百姓们(men)的(de)基本(běn)需求——几十亿(yì)颗失牙的(de)市场(chǎng)会打开。这几乎(hū)奠(diàn)定了一(yī)个薄利多(duō)销的(de)局面。但这并不是(shì)在(zài)所有牙科诊所都(dōu)会发生的局面。当耗材价格(gé)下降后，牙医利益(yì)会受到(dào)直接(jiē)冲(chōng)击。“在大(dà)部(bù)分诊(zhěn)所里，医生收入是和耗材挂钩的。这和骨科心(xīn)脏支架集采的影(yǐng)响类(lèi)似，医生的工(gōng)作量(liàng)加大不(bù)说，收入会减少。”业内人士表示最担心(xīn)的是到底(dǐ)能不能以价换量(liàng)。如果薄(báo)利了，但最终没有多销，经(jīng)营可能难以为继。

　　牙科是医院所有(yǒu)科(kē)室(shì)中，最(zuì)适(shì)合独(dú)立执(zhí)业的。即便在(zài)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)之前，全国各(gè)地的个体牙医(yī)也(yě)不在少数(shù)。国(guó)家(jiā)卫生(shēng)统计年(nián)鉴显示，2020年(nián)全国民营口腔医院、诊所(suǒ)加起(qǐ)来有66000多(duō)家，提供的口(kǒu)腔医疗服(fú)务(wù)占到总(zǒng)量69％左(zuǒ)右。民营口腔医(yī)院或诊所的一大特(tè)点就是连(lián)锁率特别低(dī)，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别依赖医(yī)生(shēng)的(de)个人能力(lì)，牙医(yī)独立执(zhí)业会比其他专科容易很多。

　　“种植(zhí)牙(yá)的(de)暴利在上游(yóu)的厂家(jiā)，到了(le)终(zhōng)端诊所(suǒ)，利(lì)润空间很微薄，还没有(yǒu)算(suàn)上房租、水电、折旧。”业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，假如耗材(cái)降(jiàng)价，但没有带来体量的增长，薄利(lì)了之后又(yòu)没多销，就形成了一个悖(bèi)论。当收入不足以支撑过(guò)高的运营成本时，一些诊所不得不(bù)关停退市。长远(yuǎn)来(lái)看，种植(zhí)牙(yá)是(shì)整个口(kǒu)腔(qiāng)治(zhì)疗过程中，应对牙齿缺失时(shí)最后的办法，更重要的是提(tí)高公众对口腔卫生的关注(zhù)意识。“世界卫生(shēng)组织提出的(de)‘8020’标准(zhǔn)，是希望在80岁的时候每个(gè)人都有(yǒu)20颗以上的好(hǎo)牙齿，而不是(shì)20颗种(zhǒng)植(zhí)牙。”业(yè)内人士如(rú)是说。

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