金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ美女脱了个精光露出奶囗和尿囗)大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事(shì)情(qíng)一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集(jí)团(tuán)最(zuì)主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东(dōng)大(dà)会上解释了(le)抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘美女脱了个精光露出奶囗和尿囗政(zhèng)治的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本(běn)的(de)设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治美女脱了个精光露出奶囗和尿囗格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆发(fā)，日本(běn)股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的(de)变化，日本监管层的(de)助(zhù)推(tuī)也是一(yī)股不容(róng)忽视的(de)力量(liàng)。日本监管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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