近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。<漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里/p>

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于(yú)2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和(hé)不(bù)含(hán)钴(gǔ)等(děng)特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里 Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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