衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船(chuán)只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论(lùn)看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实可(kě)能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在(zài)场的(de)人(rén)掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观(g是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗uān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出现是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢复(fù)的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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