财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻(xún)找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对(duì)外输(shū)出市场(chǎng)观点(di中国为什么叫兔子国ǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的市(shì)场大(dà)概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的(de)披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四(sì)次(cì)工业革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对(duì)立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番(fān)流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智(zhì)能板块均(jūn)出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预计将继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药(yào)及(jí)中特估等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相(xiāng)对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍(réng)将(jiāng)是持(chí)续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业(yè)板指外累计(jì)均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来(lái)了基(jī)本(běn)面预期修复的改善，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒等(děng)板块也在人工智能(néng)等产业趋势(shì)变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代(dài)表(biǎo)的“中特估”品种(zhǒng)也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底(dǐ)启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60中国为什么叫兔子国％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日(rì)，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让追高(gāo)的投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解(jiě)答(dá)：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没(méi)有能延(yán)续周一的强势。从(cóng)多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的(de)政策(cè)红利与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋(qū)势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金(jīn)交流的(de)纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下(xià)A股同(tóng)样如此。创金合(hé)信首席(xí)经济学(xué)家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对(duì)市(shì)场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获(huò)的阶段，投资(zī)者需(xū)要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分化较为极(jí)致，也是(shì)不(bù)争的事(shì)实(shí)，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视(shì)交易的灵活(huó)性。策(cè)略的整(zhěng)体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏(zòu)的(de)变化，不(bù)是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国(guó)经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预(yù)期。今年(nián)仍(réng)是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必(bì)过分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经济复苏的(de)大(dà)趋(qū)势(shì)下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏(fú)可(kě)能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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