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　　克(kè)里(lǐ)米(mǐ)亚突(tū)发，无人机袭(xí)击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消(xiāo)息(xī)，4月(yuè)29日清晨，俄罗斯海军黑海(hǎi)舰队所在地(dì)，克里(lǐ)米亚(yà)半岛(dǎo)的塞瓦斯托波(bō)尔市的(de)一个储油设施遭到无(wú)人机袭击。从网络上曝光的照片可(kě)以看到，袭击(jī)导(dǎo)致储油设(shè)施燃(rán)起大火。

　　报道称，俄罗斯(sī)任(rèn)命的塞(sāi)瓦(wǎ)斯托波尔市(shì)市长米哈伊尔(ěr)·拉兹(zī)沃扎(zhā)耶(yé)夫在社交媒体上称：“由无(wú)人机袭击(jī)造(zào)成的火灾影响面积约(yuē)为1000平方(fāng)米，所(suǒ)有(yǒu)安全(quán)和救援人员都(dōu)已(yǐ)抵达现场。火灾(zāi)所在地和(hé)民用(yòng)区域间隔很远。”

　　现场目击者分(fēn)享的多(duō)段视(shì)频显示，一场大火照(zhào)亮(liàng)了整个夜空，浓烟(yān)直冲(chōng)云霄。RT称，目(mù)前还没有任何伤(shāng)亡报告，地方政府敦促人们在消(xiāo)防员努力扑灭大火时保持(chí)冷(lěng)静。

　　报道(dào)称，本(běn)周(zhōu)早些时候，塞瓦斯托波尔也曾遭到两架无人(rén)机的袭击，其中一(yī)架无人机被(bèi)俄军摧毁，另(lìng)一架无人机在港(gǎng)口(kǒu)外爆炸。

　　油脂龙头一季度业绩(jì)大反转(zhuǎn)

　　4月28日晚(wǎn)间，“油茅”金龙鱼发布(bù)2023年(nián)一(yī)季报。报告期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入610亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.97％；归属于上市公司股东的(de)净利润8.5亿元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告期内，随着国内(nèi)餐饮行业的逐步回(huí)暖，厨房食(shí)品(pǐn)的(de)销量较(jiào)去年同期有所上涨。另外，去(qù)年一(yī)季(jì)度受南美(měi)干旱天气等因(yīn)素影响，大豆、大豆油(yóu)及棕榈油等(děng)公司主(zhǔ)要(yào)原材料的(de)价格快速上(shàng)涨，今年一季度公司主要原(yuán)材料(liào)成本低(dī)于(yú)去(qù)年同期。销(xiāo)量(liàng)上涨和毛利(lì)率提升共(gòng)同推动(dòng)了(le)厨(chú)房食品的利润增(zēng)长。

　　截至2022年(nián)年(nián)末，金龙鱼经销商数(shù)量合(hé)计7768家，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)1647家。金龙鱼在(zài)投(tóu)资者关系活动上表示，新增(zēng)渠道主(zhǔ)要(yào)来源于网络下沉(chén)、细分产(chǎn)品的(de)专业经销商，以及餐饮(yǐn)渠(qú)道的快速发展带来的经销商增长。

　　产能方面，金(jīn)龙鱼目前有(yǒu)70多个已投产生产(chǎn)基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已投产，沈阳和廊坊的(de)央厨项(xiàng)目也(yě)将于年(nián)内建(jiàn)成投产。目前，河南周口(kǒu)和(hé)陕(shǎn)西兴平央厨开始供应学(xué)生餐业务，多款预制(zhì)菜(cài)在线下及电商平台开展(zhǎn)销售。

　　不过，期货日报(bào)记者(zhě)还注意(yì)到，金龙(lóng)鱼归属于上市公司股东(dōng)的扣除非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益的净利润为2.4亿元(yuán)，同比下降70.94％。这主要是公司的套期(qī)保值操作未(wèi)完全满足(zú)套期会(huì)计要求的衍(yǎn)生金融工具损益的影响，因此将套(tào)期保值业(yè)务划定为非经常性损(sǔn)益，排除(chú)在净利润外。

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　　金龙鱼在(zài)《关(guān)于(yú)开展2023年度(dù)商(shāng)品(pǐn)期(qī)货套期保值业务的(de)公告》中披露，将在2023年(nián)对(duì)在场内(nèi)市场交易的与公司及下属子公司(sī)的生产经营有直接关系的原料、产(chǎn)品、油(yóu)脂等期货品种，主(zhǔ)要包括：棕(zōng)榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆(dòu)、玉(yù)米(mǐ)、花生(shēng)等品种。第一(yī)季度，饲(sì)料原料和油脂科技(jì)产品的销量有所增长(zhǎng)，营业收入同比(bǐ)上涨，但是(shì)在行情(qíng)下跌的过(guò)程中，公司油(yóu)脂科技相(xiāng)关(guān)产品的利润受到(dào)挤压，导(dǎo)致利润同比有(yǒu)所减(jiǎn)少。从合并资产(chǎn)负债表中可(kě)以看出，衍生金融资产从年初余(yú)额的5.8亿元增长到(dào)了(le)期末的8.3亿(yì)元(yuán)，实现了对现货(huò)市场(chǎng)的对冲作用，弥补了一定的利(lì)润损失。

　　记者(zhě)还注意到，油脂加工企业道道(dào)全一季(jì)度扭亏为(wèi)盈。4月26日(rì)晚间，道道全发布(bù)2023年一(yī)季度报，公司实(shí)现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣(kòu)非(fēi)后净(jìng)利润7093万元，实现经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额3.31亿元，亦跟随(suí)同步转正。由于产能释放、原料回落(luò)、消费(fèi)复苏、推(tuī)出新品等(děng)利好因素(sù)影响，道道全迎来(lái)业绩修复时(shí)刻。分析人士(shì)表示，道道全业绩修复有持续性，预计二季(jì)度还(hái)有(yǒu)增长。

　　“原材料价格下降”是道道全业绩出现大(dà)反转的主要原因。

　　三(sān)年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨(zhǎng)至14000元/吨(dūn)以上的历史高位(wèi)，这(zhè)大(dà)大抬升了企业的加工(gōng)成本。然而零售终(zhōng)端(duān)的(de)包装油(yóu)价格上(shàng)涨幅度却不(bù)及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多(duō)、亏得越(yuè)多(duō)的情况(kuàng)，这(zhè)导致油脂加工(gōng)企业的盈利(lì)能力大幅下(xià)降，道(dào)道全也不例外。自2022年下半年以来，道道全新建(jiàn)产能陆(lù)续释放(fàng)，海(hǎi)外到港原(yuán)料陆续增长，带动道道全的包装(zhuāng)油毛利率逐步(bù)回升。

　　道(dào)道全近年来主推旗下茂名工厂建(jiàn)设，并于(yú)今年(nián)一(yī)季度(dù)取得阶段性(xìng)成绩。2022年(nián)7月份(fèn)，道道全茂名工厂建成投产，此后(hòu)产能处于爬坡释放期。今(jīn)年以来(lái)，广东大力发(fā)展预制菜产业，一季度广东地区餐(cān)饮消费回(huí)暖势头良好，为道道全茂名工厂的(de)投产及(jí)产能释放带来正面影响。

　　道道全(quán)还(hái)表(biǎo)示，今年一季度扭亏为盈的另(lìng)一主要原因是主要原料(liào)价(jià)格出现下降趋势，缓(huǎn)解公司的(de)采购及(jí)成本压力。自2022年下半年(nián)开始，道(dào)道全(quán)所用主要(yào)原料(liào)的国际交易价格呈现出回落走势，受船期和现货到厂的时间(jiān)影响，道道全的主要(yào)原(yuán)料综合采购成本随后于2022年年末回落，2023年一(yī)季度则进一步延续回落(luò)趋势，对其一季度实现(xiàn)扭(niǔ)亏为盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全旗(qí)下拥(yōng)有多个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华中、西南(nán)、西北、华东、华(huá)南等菜油(yóu)主要(yào)消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳(yáng)、茂名、靖江设立生产加工基(jī)地(dì)。由于拥有多个(gè)品牌(pái)及多地工厂，下(xià)游(yóu)消(xiāo)费复苏、上游原(yuán)料看跌将成(chéng)为道道全今年业绩修(xiū)复的两(liǎng)大驱动因子。对于今年的(de)业绩，道道全持有谨慎乐观态度，认为业绩修复有一定持续性，未来不宜过度悲观。亦有多家券(quàn)商对道道全(quán)今年(nián)业绩表(biǎo)达正面预期，并预(yù)测其今年全年营(yíng)业收入将突(tū)破100亿元。

　　毛利率方(fāng)面，随着大(dà)豆、棕榈(lǘ)油(yóu)、包材(cái)等大(dà)宗原材料价格自2022年(nián)下半年高位回落，且叠加提(tí)价效应逐渐显现，部分公(gōng)司(sī)毛(máo)利(lì)率迎来较明显改善。

　　对于(yú)行业发(fā)展(zhǎn)格局(jú)与趋势，道道全认(rèn)为，2023年，从目前掌(zhǎng)握的信息来看，原材料供给预计将趋向于宽松(sōng)，但(dàn)天(tiān)气(qì)、能源(yuán)及国际政治经济(jì)形势(shì)等因素的影响，又给油脂、油料(liào)市场带来不确定性。包装(zhuāng)食用植物油是生活必需消费品，市场空间广(guǎng)阔。随着(zhe)消费(fèi)者(zhě)健康(kāng)意识的提高，对健康、安全、营养的食用油需求也(yě)将(jiāng)持续增加，未(wèi)来品牌化、高端化将是行业发展的(de)趋(qū)势，品牌差异化现象也将日益凸显(xiǎn)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)油脂分析师石丽红告诉记(jì)者，在原(yuán)料(liào)供(gōng)应端，大宗农产品价格已“退烧”，进入下行(xíng)周期，而(ér)且(qiě)我国(guó)菜油原料供(gōng)应出现了(le)从未(wèi)有(yǒu)过的多元(yuán)及宽松局面(miàn)，包(bāo)装油的成本(běn)端压力缓解高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来趋势明显。

　　今年以来(lái)，菜(cài)油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料市场整体运行平稳，缺乏突出矛(máo)盾且供需端(duān)均有(yǒu)不确定性(xìng)，盘面整体呈现(xiàn)振荡走势。然(rán)而(ér)，进入3月后市场风云突(tū)变，硅谷银行(xíng)倒闭(bì)引发市场恐慌及连锁反应(yīng)，为全球(qiú)金融市场的稳定性带(dài)来了挑(tiāo)战，对整(zhěng)个商品(pǐn)乃至(zhì)金融(róng)市(shì)场造(zào)成(chéng)了较(jiào)大冲(chōng)击。此外，巴西大豆及欧(ōu)洲(zhōu)菜油供给压力从进口成本端(duān)为油脂油(yóu)料市(shì)场形成了较(jiào)大拖累。宏观与基本(běn)面利(lì)空(kōng)出现共振，不论是油还(hái)是粕均显著跌破此前振荡(dàng)区(qū)间。虽然市场并不看好油粕走(zǒu)势，但如此凌厉的跌势仍在节奏上超出了市场预期。”石丽红说(shuō)。

　　也(yě)有行(xíng)业人(rén)士认为，今(jīn)年一季度油脂的走势也受到(dào)宏观面影响。另外(wài)，在大量乌克兰及澳洲廉价菜籽的(de)冲击下(xià)，今(jīn)年(nián)欧(ōu)洲菜(cài)籽进(jìn)口(kǒu)同比增加200多万吨(dūn)，原(yuán)油价格不景气带来生柴投料(liào)需求减少，这(zhè)令欧洲(zhōu)菜油的出口潜力大大增加。此(cǐ)外，继续增产的俄罗斯菜油大部分依(yī)赖对中国出(chū)口，在(zài)加拿大旧作菜籽采购近500万(wàn)吨的背景下，国内后(hòu)期面临的菜油供(gōng)给(gěi)压力(lì)十(shí)分明显。

　　但今年以来(lái)，行业(yè)普遍反(fǎn)映，油脂消费(fèi)复苏不(bù)及预期，包装油(yóu)需求乏力，国内食用油需求(qiú)整体增量(liàng)空间不大。要想(xiǎng)拿到更(gèng)多市场份额，不同油种之间、大小企业(yè)之间的(de)竞(jìng)争十分激烈(liè)。

　　“当前(qián)需求仍(réng)处于弱势，因提货(huò)较好，菜油表观库(kù)存处于低位(wèi)，终端库存处于高位。随供应逐步增加，表观(guān)库存(cún)或逐(zhú)步(bù)起量，二季度菜(cài)油价格与相关油脂价差缩小格(gé)局背景(jǐng)下，菜油(yóu)需求或起量，但(dàn)中(zhōng)短期仍处于累库态势。”石丽(lì)红(hóng)说。

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