本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交(j电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗iāo)所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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