今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政府最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内(nèi)都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出(chū)的(de)大(dà)规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的(de)“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫(gōng)要发(fā)债借(ji酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大è)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又(yòu)对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务(wù)上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会(huì)对美国(guó)政(zhèng)府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难(nán)以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤其(qí)是在(zài)当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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