此外(wài)，4月(yuè)份(fèn)人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存(cún)款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更可(kě昆明市属于几线城市，云南最好三个城市)能重回表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷(dài)在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是(shì)因(yīn)为(wèi)一(yī)季度透(tòu)支了部分银行信贷(dài)额(é)度和(hé)企(qǐ)业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融(róng)增速与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏(hóng)源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居(jū)民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存(cún)款(kuǎn)的(de)流(liú)出而非企业活期存款大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售(shòu)的再度(dù)转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存款大(dà)幅减少的问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季节性波动(dòng)。因为银行倾(qīng)向于让理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)在(zài)季(jì)末到昆明市属于几线城市，云南最好三个城市期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核(hé)，然(rán)后在下季初发(fā)行新(xīn)的(de)理财产品(pǐn)承接(jiē)。因此(cǐ)居民(mín)存(cún)款在季(jì)末季初常出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分(fēn)点，或(huò)许反(fǎn)映了企业(yè)经(jīng)营活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观(guān)表示(shì)居民(mín)存款(kuǎn)减少符合(hé)季节性规(guī)律。在本月数(shù)据中(zhōng)，居民(mín)端出现了(le)新增存款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民(mín)存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数(shù)据(jù)得出类似居民加速(sù)偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款的去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民(mín)存款(kuǎn)减少更可(kě)能去向表外资(zī)产，而(ér)非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了(le)新增信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民(mín)端(duān)中长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构特(tè)征(zhēng)反(fǎn)映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足(zú)的情况。如果没(méi)有进一步的政策支撑，不排除居(jū)民端新(xīn)增信贷(dài)量会持续维(wéi)持(chí)在低位。

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