今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的(de)分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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