财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知(z地肖指哪几个生肖？hī)》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使投资端(duān地肖指哪几个生肖？)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利(lì)率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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