自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)串子是什么意思网络，足球串子是什么意思升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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