本轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完(simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服wán)成后的下一(yī)道工(gōng)序(xù)，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式(shì)代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提(tí)供(gōng)完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许(xǔ)可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)及地理信息(xī)技(jì)术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家(jiā)为(wèi)智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供无(wú)线通信射频(pín)前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不(bù)透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联(lián)网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖移(yí)动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式(shì)是(shì)获得购销差价(jià)或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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