今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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