5月以(yǐ)来，港股市场仍在持续下(xià)跌，最近一个(gè)交易(yì)日即5月25日主要指数更是创出(chū)年内收市新低(dī)。不(bù)过(guò)，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内收益告负，但(dàn)资(zī)金越跌越(yuè)买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历(lì)史新(xīn)高。如(rú)广发基金(jīn)两只港股ETF年内份额分(fēn)别(bié)激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增长，最新份额(é)更是逼(bī)近700亿份(fèn)。

　　多(duō)位业内人士对此表(biǎo)示(shì)，港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流(liú)动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本面及流动(dòng)性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱(ruò)。不过(guò)，当(dāng)前(qián)港(gǎng)股市场估值水平(píng)已处于(yú)历史偏低水平，具备一定(dìng)的投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)，看好人工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领域的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份额再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截(jié)至5月26日，港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额合计(jì)达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅(fú)超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创历史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内(nèi)份额增幅(fú)分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅(jǐn)领涨港股ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国(guó)基金等旗下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份额也实(shí)现倍数(shù)增幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏恒(héng)生(shēng)互联(lián)网(wǎng)ETF份(fèn)额也持(chí)续(xù)增长，年(nián)内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份的高位，再好好记住我在你体内的感觉创历史新高(gāo)，并继(jì)续蝉联市(shì)场规(guī)模最大的港股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年内(nèi)收益(yì)为负(fù)，产品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持续震荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下(xià)旬(xún)之(zhī)后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒生科技指数(shù)在同日创下年内收市(shì)新低；而整(zhěng)体看，5月港股市场跌多(duō)涨少，波动中枢(shū)朝下移(yí)动(dòng)。

　　对(duì)于近期港(gǎng)股市(shì)场波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内(nèi)经济复好好记住我在你体内的感觉苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和(hé)弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限到期带来的债务违约(yuē)风险(xiǎn)也对市场(chǎng)风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括(kuò)了大(dà)部分内地互(hù)联网以及(jí)新(xīn)经(jīng)济(jì)领域(yù)上市公司，5月份日本(běn)正式(shì)出(chū)台了制造设备管制措施，加大了市(shì)场(chǎng)对于国内科(kē)技(jì)领域(yù)的担忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均(jūn)影响了5月份港股市(shì)场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大主要有基(jī)本面以及资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先，从(cóng)基本面角度来(lái)看，去年防疫政策转向后(hòu)市场对(duì)于(yú)国(guó)内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节前(qián)后(hòu)的复苏情况，我们确实(shí)看到(dào)由于(yú)线下场(chǎng)景(jǐng)的修(xiū)复，消费需求出现了比(bǐ)较好的(de)恢复。而(ér)进入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较(jiào)一季度环比(bǐ)有所减弱，这(zhè)也使(shǐ)得(dé)市场对于国内经济(jì)复苏预期开始修(xiū)正(zhèng)，整(zhěng)体盈(yíng)利端预期有所下修。”

　　其次(cì)，从资金流动性(xìng)的(de)角度来看，张昳泓表示，海外对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也在持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破7的关(guān)口(kǒu)。港股(gǔ)作为离岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟随(suí)国内市场(chǎng)，而流动性与海(hǎi)外流(liú)动性相关度较(jiào)高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经(jīng)济相对强(qiáng)弱关系的(de)直(zhí)接(jiē)反馈，“放开国门之后我们(men)预期中国经济向上，美国经济进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，所以港股表现很亢(kàng)奋，但实际结果中美两边的状(zhuàng)态变化还(hái)是(shì)需(xū)要更长(zhǎng)时间(jiān)，但(dàn)大概率还是会发(fā)生的，在(zài)这个过程中的波折就对应(yīng)着人民币(bì)汇(huì)率和港股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资机会(huì)

　　尽(jǐn)管年内持(chí)续下(xià)跌(diē)，但多位(wèi)业内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价比，并看好(hǎo)人工(gōng)智能(néng)、互联(lián)网科技、创新药等(děng)细分领域的投(tóu)资(zī)机会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受(shòu)欧(ōu)美银行业(yè)危机影响(xiǎng)和主(zhǔ)要经济体(tǐ)政(zhèng)策变化扰动(dòng)，今(jīn)年以来港股持续回(huí)调，整体表现不如A股。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来港股(gǔ)资(zī)金(jīn)面或有机(jī)会得到改善，结(jié)合当(dāng)前的低估(gū)值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大(dà)且回调(diào)较多(duō)的细分板(bǎn)块(kuài)或(huò)许是值得关(guān)注的方向，例如恒(héng)生科技以及港股创新药等(děng)，若(ruò)未来市场进一步(bù)回暖(nuǎn)，科技领(lǐng)域、港股创新药(yào)以及消费复(fù)苏或者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广(guǎng)发基金(jīn)刘杰(jié)认为港股波动性较大，建议投资者通过定投分散(sàn)参与，较好(hǎo)平衡(héng)风险和(hé)机会(huì)。同时，选(xuǎn)择(zé)更有价(jià)值的细分赛道，或(huò)许更(gèng)符合未来市场的表现。

　　具(jù)体来(lái)看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，推动了中美股市的(de)表现，未来人(rén)工(gōng)智能应用或利好科技相关细分领域。其次，港股创新药是(shì)国内医药领域长期具备相对优(yōu)势的细(xì)分赛道，对比美国(guó)创新(xīn)药(yào)占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内(nèi)占(zhàn)比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤等(děng)方向需(xū)要(yào)更(gèng)多更先进的疗法和创新药(yào)，长期投资价值(zhí)值得关注(zhù)。此外，港股消费(fèi)行业也有望上行。因为目前我国经济总量数据(jù)回暖(nuǎn)，国内经济长远发展的确定性增强，居(jū)民可支(zhī)配(pèi)收入增加(jiā)，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金(jīn)表示，港(gǎng)股市场(chǎng)是以(yǐ)机构和外资为主导的(de)市场，因此海外(wài)经济数据对港股资金面会产生较大影响。在当(dāng)前流(liú)动性(xìng)持续承压和较(jiào)弱的国际宏观环(huán)境背(bèi)景(jǐng)下，短期港股或是(shì)震荡行(xíng)情，投资者可(kě)以关(guān)注高稳定性(xìng)且具备估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复比预期更强或(huò)者美(měi)国(guó)经济(jì)下滑比预(yù)期(qī)更快这二者(zhě)中任一情景发生甚至同时(shí)发(fā)生时，我们可(kě)能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现(xiàn)也会(huì)走强。”中融基金进一步指出(chū)，可以先重点关注(zhù)运营商等高股息资产(chǎn)，而随着市场预期更(gèng)进一(yī)步强化，可(kě)以更多关注互联网、创新药等高(gāo)弹(dàn)性板块(kuài)。因为消费品的(de)业绩差异很大，建议更多关注个股(gǔ)的性(xìng)价比与成(chéng)长的确定(dìng)性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度(dù)来看，当下(xià)港股市场具备一定的投资性价比，当前估值水平仍(réng)然位(wèi)于历(lì)史偏低水平。从基本(běn)面角度来说，他们认为国内经济的(de)复苏节奏可能大概(gài)率是一波三折趋势向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的相对悲(bēi)观的预期，往后(hòu)看随着经(jīng)济的缓慢复苏，预(yù)计(jì)盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从流动(dòng)性(xìng)角(jiǎo)度(dù)来看，美联储暂停加(jiā)息虽(suī)在节奏上较难(nán)判断(duàn)，但往未来看是大(dà)概率事件，预(yù)计人民(mín)币(bì)汇率的压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分(fēn)板(bǎn)块上，我们认为顺周期受(shòu)益于(yú)国内经济复苏的消(xiāo)费、互联网、医药等板(bǎn)块仍然(rán)值得重点关注。”张昳(dié)泓表示，港股市场(chǎng)由于其(qí)离岸市场特性(xìng)，海外投资(zī)人占比较高，受国内及海外多重(zhòng)因素影响，市场整体波动性较大，建议(yì)投资(zī)人(rén)可以逢低布局，更多可(kě)以采取基金定投的方(fāng)式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 好好记住我在你体内的感觉