5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于调整协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限的通知》，四大国有银行(xíng)协定(dìng)存款和通知存款自律上限的(de)下调(diào)幅(fú)度为30BP，其它(tā)金融机(jī)构下(xià)调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下(xià)调中协定(dìng)存款更多(duō)是对公业务，而通知存款则集(jí)中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背景、影响，后续(xù)货币政策走向等(děng)，记者(zhě)采访了招(zhāo)商基金研究部首(shǒu)席(xí)经济学家李湛、长城基金总经理(lǐ)助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏(péng)扬(yáng)基金固定收益副总监兼(jiān)鹏扬(yáng)利泽基金(jīn)经理陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德(dé)信基金、德(dé)邦基金(jīn)等公募基金公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看(kàn)来，本轮(lún)调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率(lǜ)下调有助于减(jiǎn)少存款定价的无序竞争，降(jiàng)低银行负债(zhài)成本(běn)；同(tóng)时本次降息有助于促(cù)进投资(zī)、消费(fèi)，也(yě)被(bèi)看(kàn)作是促(cù)进宏观经(jīng)济复苏的表现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏，进(jìn)一步降(jiàng)低贷(dài)款利率的紧迫性不高，但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利(lì)率很难上行。预计下(xià)半年货(huò)币(bì)政策(cè)不(bù)会出现急(jí)转弯，延续稳健货币政(zhèng)策(cè)基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国基金报记(jì)者：四(sì)大国有银行为何下调(diào)协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降(jiàng)更多(duō)是出于推进利率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制(zhì)建(jiàn)立了存款利率市场化调整机制，自(zì)律机制成员银行参考(kǎo)以(yǐ)10年(nián)期国债收益(yì)率为代表的债券市(shì)场利率(lǜ)和(hé)以1年(nián)期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市(shì)场(chǎng)利率，合理调(diào)整(zhěng)存(cún)款利率水(shuǐ)平(píng)。

　　随后(hòu)，国有大行去(为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹qù)年9月下调(diào)存款(kuǎn)利率，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行陆续跟(gēn)进下调存款利率。今年4月市场利率定(dìng)价(jià)自律(lǜ)机制(zhì)发布(bù)《合格审(shěn)慎评估实(shí)施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》，在相关(guān)指(zhǐ)标中引入了(le)存款定价(jià)惩(chéng)罚措施。而此前4月部分中(zhōng)小银行、农(nóng)商行存款利率下(xià)调，5月5日浙商、渤(bó)海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份行(xíng)挂(guà)牌利率下调，均是(shì)在利率(lǜ)市场(chǎng)化(huà)改革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行(xíng)出于自(zì)身经营考(kǎo)虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银(yín)行近年息差(chà)不断下(xià)行。在(zài)资产端定价(jià)压力较(jiào)大且存款持续(xù)高增的情况下，压降存款成本成(chéng)为改善息差的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固(gù)定(dìng)资(zī)产投资传(chuán)导较弱，下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限(xiàn)有利于对公(gōng)客户(hù)留存的活(huó)期资金投向实体(tǐ)经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，近年来市场利率整体下行，实(shí)体经济综合融资成本不断下(xià)降，银(yín)行资(zī)产端收益下降较为(wèi)明(míng)显；第二，银(yín)行整体净息差持续走低，银(yín)行利(lì)润空间(jiān)压缩明显；第三，企业(yè)和居民风险偏好大幅下降导致存款增长比较明显，存款(kuǎn)市场供需关系发(fā)生了变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必要(yào)性；第四，协定(dìng)存款和通(tōng)知存款(kuǎn)介(jiè)于(yú)活期与定期存(cún)款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机(jī)制对于活期存款与定(dìng)期存款利率进(jìn)行(xíng)了几(jǐ)轮调整(zhěng)，本次将协定存款与通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律上限下调也是要(yào)将存(cún)款(kuǎn)产品(pǐn)线(xiàn)的调(diào)整进(jìn)行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综(zōng)合(hé)各项因素，银(yín)行从自身经(jīng)营情况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通(tōng)过自律机制协(xié)调调降负债(zhài)成本，有利(lì)于提(tí)升(shēng)银行放贷意(yì)愿(yuàn)，抑制资金脱(tuō)实向虚，更好的落实央行(xíng)宽信(xìn)用的政策贯彻(chè)落实(shí)。

　　平安基金：中国(guó)的存款利(lì)率管(guǎn)控为上限管控，贷款利(lì)率则为下限管控，近年来贷款利率下限(xiàn)管(guǎn)控彻底取消。存款利率定价方(fāng)式的改变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利率自(zì)律机制建(jiàn)立(lì)以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规(guī)模存款利(lì)率下降，主(zhǔ)要是(shì)大行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调(diào)整更(gèng)多是延续去年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调，中小银行补充下(xià)调(diào)。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引入惩罚措施，加速了为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹中小银行(xíng)存款利率补降的进度。就今(jīn)年的经济背景而言，疫后脉(mài)冲式复苏后(hòu)经济(jì)边(biān)际走弱，经济修(xiū)复存在波(bō)折。目(mù)前居民超(chāo)额(é)储蓄高(gāo)增(zēng)，实体融资需求有限，银(yín)行存款增加，降低存款利率可以引导减(jiǎn)少信贷套利，助(zhù)力经济增长。从银行的角度(dù)，净息差不断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整存款成本成为(wèi)改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)，主要影响对公客户(hù)在(zài)商业(yè)银行的活(huó)期(qī)类存款收益(yì)，延续近期(qī)银行(xíng)存款利率调(diào)降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓(huǎn)解商业(yè)银行净(jìng)息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化(huà)，符合“不(bù)搞大(dà)水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基(jī)金：存款利率机制创设(shè)以来，两轮利(lì)率调降都集中在活期和(hé)定期存款，实际上忽略了这些介于活期和定期(qī)存款之间(jiān)的存款的利率调整(zhěng)，当下(xià)有必要一次性(xìng)调整(zhěng)通知存款(kuǎn)和(hé)协定(dìng)存款利率上限，保证存款利(lì)率下调(diào)的有(yǒu)效性。银(yín)行一(yī)季度净息差水平均(jūn)创历史新低，上市(shì)银(yín)行整体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款利(lì)率下调可(kě)以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行(xíng)经营压(yā)力(lì)。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起(qǐ)，这是(s为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹hì)未来大趋势吗(ma)？

　　邹(zōu)德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱(ruò)之外，企(qǐ)业贷(dài)款也在边际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多增幅度较(jiào)大。在这种背景下，MLF利(lì)率是否(fǒu)下(xià)调，还要(yào)进一(yī)步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制存(cún)款成本成为当(dāng)务之急。中小银(yín)行(xíng)或有动力持续主动(dòng)下调存款利率。长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势所趋(qū)。因此银行(xíng)降息潮可(kě)能仍聚焦于(yú)存款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在银行领(lǐng)域(yù)。以地方(fāng)债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区(qū)地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来(lái)仍(réng)可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的发债主体，其信(xìn)用债收益率仍有(yǒu)下行趋(qū)势和空间(jiān)。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向(xiàng)仍是由实体经济(jì)资金供(gōng)需决定的，而央行的(de)政策利率(lǜ)、基准利率在一方面要合适(shì)顺应市场环境，一方面也代表(biǎo)着政策意(yì)愿强调信号(hào)意义的(de)作用。今年是真正疫(yì)后复苏的第一年(nián)，我们仍面临内生动(dòng)力不强需(xū)求不足的情况，央行已(yǐ)经(jīng)通过降准以及结(jié)构性货币政策等多项举措给予了实(shí)体经济所(suǒ)需(xū)的一定的资(zī)金投放(fàng)支(zhī)持，有效降低了实体综合(hé)融资成本，后续需要(yào)财政(zhèng)政策产业政策等(děng)配套政策(cè)继续激活(huó)内生动力扭(niǔ)转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短期调整政策利率(lǜ)的概(gài)率不大，但仍会(huì)维持资金合理充(chōng)裕(yù)的环境，故从银(yín)行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持(chí)低(dī)位(wèi)，后续是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下(xià)调要看(kàn)实体经济复(fù)苏的情况。银行负债端，存款基准利率下调的概率不大，而存款(kuǎn)利(lì)率上(shàng)限的调整(zhěng)空(kōng)间仍存(cún)在，而是否进(jìn)一步下调要看银(yín)行自(zì)身(shēn)经营需要。

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：2022年4月(yuè)，人民银行指导利率自律机制(zhì)建立了存款利率(lǜ)市(shì)场化调整机(jī)制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益(yì)率为代(dài)表的(de)债(zhài)券市场利率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷款市场利率(lǜ)，合(hé)理调(diào)整存款利率水平。在存款利率市(shì)场化调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化定价情况作为合格审慎评(píng)估的扣分项，引发中小银行跟随调降存款利率。我们(men)认为，通过存(cún)款利率下行，稳定(dìng)商业银(yín)行(xíng)净息差进而保(bǎo)持贷款(kuǎn)利率维持低(dī)位(wèi)或继续下行，最终有利于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布(bù)的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需(xū)求边际弱修复(fù)趋势或仍在。近期国(guó)债利率持续(xù)下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月(yuè)社融信(xìn)贷低于预(yù)期，国内降息预期被进一步强化。海外来看，全(quán)球经济进入衰退周期(qī)，加息周期(qī)基本(běn)结束，后续(xù)有望逐步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基(jī)金：目前(qián)，我国(guó)国(guó)有大型商业银行(xíng)和股份制商业银行(xíng)的定期存款(kuǎn)利(lì)率已告别“3时代”。压降存款(kuǎn)成本仍是大势(shì)所趋。一方面(miàn)，银行仍有净息差(chà)压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放贷(dài)款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银(yín)行(xíng)息差(chà)压力加剧明(míng)显，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存款利(lì)率下降，来保障(zhàng)银(yín)行合理利差范围，增加(jiā)银行信(xìn)贷投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居民避险需求仍在，存款持(chí)续(xù)高增(zēng)，在揽储压(yā)力不大的基(jī)础上，银行自身(shēn)也有动(dòng)力(lì)去下调存(cún)款定价来(lái)保障利差。

　　缓解银行(xíng)负(fù)债及经营(yíng)压力

　　中国基金报：协(xié)定存款、通知存款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差(chà)压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调整有望带(dài)动中小银行主动跟随下调(diào)存款利(lì)率。另一方面，由于此前经济下行影响，投(tóu)资者悲观预期被放(fàng)大，大量资金集中(zhōng)在银行存款(kuǎn)端(duān)，此次(cì)存款利率下(xià)调也有望带动存款资(zī)金的释放，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通(tōng)知(zhī)释放了以下(xià)信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行息(xī)差压力。本次下调(diào)将引导(dǎo)银行的对公活期成本(běn)下降(jiàng)，存款降价叠(dié)加(jiā)资产端让利压(yā)力(lì)趋缓，银行息差(chà)、盈利将合(hé)理(lǐ)修复，有利于增强银行内生资(zī)本补充能力；②减少企业(yè)及(jí)居民的短期存款意愿、促进企(qǐ)业投(tóu)资、居民消(xiāo)费(fèi)。

　　后续来看，本次下调对(duì)市(shì)场的影响集中在以下两点：①规范(fàn)银行的协(xié)定存款(kuǎn)定价秩序，减(jiǎn)少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞争。此前，部分中小银行的协定存款和通知(zhī)存款定(dìng)价过(guò)高，会对遵守自(zì)律机制、定价(jià)较低的银行产(chǎn)生揽储冲击。本次上(shàng)限(xiàn)下调后会普遍降低中(zhōng)小行协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款利率(lǜ)，减少(shǎo)中小银(yín)行间揽储恶意(yì)竞争，而对股份(fèn)行(xíng)及国有(yǒu)大(dà)行(xíng)影响较(jiào)小。②长端利率下(xià)行仍有空(kōng)间。市场降息(xī)预期升温，但(dàn)大(dà)概(gài)率落空(kōng)。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金(jīn)：下(xià)调协定(dìng)存款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影响对(duì)公客户在商业银行的活期类(lèi)存款收益，使得(dé)对(duì)公客户活期存款(kuǎn)收(shōu)益向对私(sī)客户看齐，一方(fāng)面有助于缓解商业银行净息差(chà)收窄趋(qū)势，另一方(fāng)面有利于引(yǐn)导(dǎo)超(chāo)额储蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹德(dé)立：对于银行，存款利率自律上限调整降低了银(yín)行负债(zhài)成(chéng)本，目前上市银行(xíng)协定存款占总存款的(de)比重(zhòng)在13％左右，重新规(guī)定协定利率上限后，预计行(xíng)业资金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限制高息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别(bié)是降低银行对公活期存款成本(běn)压力，减轻银行(xíng)负债(zhài)及经(jīng)营压力。此外，银行负债端(duān)成本(běn)的下降使得银行盈利能(néng)力增强，进一步打开了(le)资产端收益率下行的空间(jiān)，或带动债券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非(fēi)降(jiàng)息的确(què)定性信(xìn)号

　　中(zhōng)国基金报：未(wèi)来存款(kuǎn)利率是否(fǒu)还(hái)有进一步下降的空间？对股债(zhài)市场(chǎng)有何影响(xiǎng)？

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金：近年来，贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非(fēi)对称下行使得商业银(yín)行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管下(xià)限，经营压力倒逼存(cún)款利率有进一步调降的(de)预期。一方面，为支持实(shí)体经济(jì)，政策导向(xiàng)下贷款加权(quán)平均利率创有统计以(yǐ)来新低，2022年12月金融机构人(rén)民币贷(dài)款加(jiā)权平均利率较2020年初(chū)下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面(miàn)，各行在(zài)存(cún)款市(shì)场上的竞争类似“非零和(hé)博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市(shì)场份额考核压力使得各行下调存款利(lì)率(lǜ)动力不足，同样2020年以来(lái)上市银行存量(liàng)存款平均成本率基本持平。贷款和存款利率的非(fēi)对称下行作用下(xià)，2022年12月商业(yè)银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期(qī)，有利于(yú)降低全社会无风险收益率，利(lì)多(duō)永续经(jīng)营性质的票息资(zī)产，比如利率债(zhài)、稳定(dìng)股息率(lǜ)的央企(qǐ)等(děng)。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有(yǒu)下降的趋(qū)势和空间。从银行角度，2018年(nián)以来由于存款定(dìng)期化，活期(qī)存(cún)款占比明显下降，存款(kuǎn)付息率有所抬升，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，贷款收益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了银行息差压(yā)力，这(zhè)使得控制(zhì)存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本(běn)尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外(wài)，从(cóng)政策角度，居(jū)民超(chāo)额储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费复苏(sū)较(jiào)慢，监管层(céng)面有动(dòng)力(lì)去持(chí)续推动存(cún)款利率(lǜ)下降，促进存款流向(xiàng)消费和(hé)实(shí)际投资。短(duǎn)期看，存(cún)款利率下调带动(dòng)流动性(xìng)继(jì)续进入债市(shì)，中短(duǎn)期(qī)利率，特别(bié)是中短期(qī)信用债利率仍有下行空间。如果经济复(fù)苏较强，流动性也有可(kě)能进入股市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有(yǒu)所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性不(bù)高。但银行普遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上行。考(kǎo)虑到存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差压力增(zēng)大，中小(xiǎo)银行或(huò)有动力主动跟进(jìn)下调存款利率。长期来(lái)看，有(yǒu)望带动存款利率整体(tǐ)下行。现实(shí)中(zhōng)，存款利率(lǜ)降低有助(zhù)于压低全社会利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中，对流动性敏(mǐn)感(gǎn)的股票(piào)也将因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李(lǐ)湛：从本次(cì)降息释放(fàng)的信号来(lái)看(kàn)，是否(fǒu)意味着(zhe)货(huò)币政策进一步宽松？货币政(zhèng)策(cè)充(chōng)裕延续(xù)，但解读(dú)为边际再(zài)宽松为时尚早。2022年四(sì)季度货币政(zhèng)策执行报告以及2023年一季度货政例会(huì)均表明当前(qián)货币政(zhèng)策基(jī)调未变，“精准有力”仍是第(dì)一(yī)要求，而在(zài)此基础上强调(diào)“着力支(zhī)持扩大(dà)内需，为实(shí)体经(jīng)济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端(duān)利(lì)率仍(réng)有(yǒu)下(xià)行空(kōng)间，但这一调降是针对银(yín)行协定存款及通知(zhī)存(cún)款利率自律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款利率，存款利率下(xià)调并不等于政策利率(lǜ)就必须进行对等下调，市场不应视为降息(xī)的(de)确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流动性以及安全性(xìng)

　　中国(guó)基金报：当前利率(lǜ)环(huán)境下，普通投资者应(yīng)该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及(jí)安全性。在存款利率下降的背景下，短(duǎn)债基金以及其他固收类基金在具一(yī)定(dìng)流动性的同时，相较活期存(cún)款(kuǎn)和相当部分的(de)银行(xíng)理财(cái)产品，具有(yǒu)一定(dìng)的超额(é)收(shōu)益，是风险偏(piān)好较低和风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)适(shì)中投资者的合适(shì)投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下(xià)行，4月(yuè)以来下行加速，当前无论从绝对利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)还(hái)是(shì)从信用利(lì)差，都回到了较低历史分位数水(shuǐ)平，虽然(rán)债市多头环境仍未改(gǎi)变，但一致预期(qī)导致行情(qíng)走(zǒu)的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利空(kōng)间被压缩(suō)，若(ruò)看不到央(yāng)行货(huò)币政策增(zēng)量政策，后续(xù)或(huò)进入震(zhèn)荡环境(jìng)，而存(cún)量(liàng)博(bó)弈交易下也可能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的(de)环境下(xià)尽量选择防守类型的产品，规避市(shì)场波动，例如货币基金，而(ér)短债基金中要(yào)选择久期(qī)短流动性好、历(lì)史回撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦基金：随(suí)着经济(jì)高(gāo)频数据的弱化趋(qū)势显现(xiàn)，且4月底政治(zhì)局会议(yì)从疫(yì)情后稳增长转向中长期调结构，政策发力预(yù)期下(xià)降，市场对经济的(de)“弱复(fù)苏”预期进一步强化，因此股票市场(chǎng)也进(jìn)入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑(pǎo)赢市场。因此在当前环(huán)境(jìng)下(xià)，建议关(guān)注行业估(gū)值水平较低(dī)，高(gāo)股息的个股。

　　平安(ān)基金：目前面临(lín)低利(lì)率(lǜ)环境，需要(yào)我们识(shí)别金融陷阱(jǐng)，抵挡(dǎng)住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收益率高(gāo)达(dá)20％且能(néng)保本的(de)所(suǒ)谓理财产(chǎn)品。对普通投资者而言，如果不具(jù)备相关专业知识，可以选择(zé)把投资(zī)理财交给少数专业的人来做(zuò)，让优秀(xiù)的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋子。具备一定投资能力和风控能力的人士可(kě)通过理财和投资试(shì)图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做好风控，选择适合自己风险偏(piān)好的方向和标的。

　　光大保德(dé)信基金：随(suí)着(zhe)存(cún)款利率下行，普通投资者储蓄收益下(xià)降(jiàng)，为保持资(zī)金保值增(zēng)值，投资(zī)者在评估自身风(fēng)险(xiǎn)承受能力后可适当考虑(lǜ)公募货(huò)币基(jī)金、公募中短债(zhài)基金、商业(yè)银行现金管理(lǐ)类产品等风险等级较低、支取(qǔ)相对(duì)灵活的产品。

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