“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据(jù)显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月(yuè)以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创下(xià)2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的两年期美债收(shōu)益率日内升幅扩大(dà)到10个(gè)基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位(wèi)。互换合(hé)约定价显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未(wèi)来(lái)两(liǎng)次会(huì)议期间将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两(liǎng)日(rì)集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息当(dāng)天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以(yǐ)来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离(lí)两(liǎng)个月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布(bù)油均(jūn)三周(zhōu)来首次(cì)累跌，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和(hé)美债收益率(lǜ)反弹的打击下持续下(xià)行，创两周(zhōu)多(duō)来最差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生品(pǐn)研(yán)究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表(biǎo)示(shì)，就5月新增就业人数而言(yán)，美国劳动力(lì)市场(chǎng)存(cún)在韧性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美国非农(nóng)新增(zēng)就(jiù)业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人(rén)，同时(shí)4月非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每(měi)月(yuè)新(xīn)增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新(xīn)增就(jiù)业主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万(wàn)），信息行业就(jiù)业(yè)人数减少，私人服务(wù)行(xíng)业整(zhěng)体表现好(hǎo)于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房(fáng)地(dì)产市(shì)场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非(fēi)耐用品生产连续三个(gè)月就业人数(shù)减少，与制造(zào)业(yè)目前(qián)持续收(shō绿豆汤的热量是多少大卡u)缩的(de)状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农(nóng)就业(yè)报告(gào)也显(xiǎn)示出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹(jì)象，5月失业(yè)人数增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的3.5％。后续随着(zhe)各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预计(jì)会继(jì)续回升，但3.5％的失(shī)业(yè)率水平(píng)基本是60年代(dài)以来(lái)的最低水(shuǐ)平，在失业率回(huí)升(shēng)至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市场和官(guān)方的(de)明(míng)显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量回(huí)升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核(hé)心通胀压(yā)力减弱，美联储(chǔ)进一步加息的必(bì)要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月(yuè)利率会(huì)议“按兵不动”是(shì)大(dà)概(gài)率事(shì)件，还需要(yào)关(guān)注后续公布的5月(yuè)美国通胀数据，当前(qián)的就业(yè)市(shì)场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力较(jiào)大(dà)时继续加(jiā)息。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地，美(měi)债(zhài)收益(yì)率(lǜ)风险偏向上行，预计国(guó)际金价在(zài)1950美(měi)元(yuán)/盎司附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有变数(shù)？欧(ōu)佩克(kè)+可能会进一(yī)步减产

　　据消息人士声(shēng)称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布(bù)进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一(yī)是额外减产(chǎn)约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能(néng)在会议上决定进一步削(xuē)减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味(wèi)着更多的(de)不(bù)确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集(jí)团的市场份额，这也让分析师(shī)们左右(yòu)为难(nán)。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在(zài)4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当心(xīn)”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在(zài)年底前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据(jù)和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在(zài)欧佩克+会议(yì)之前做空原油，交易员(yuán)永远不应该低(dī)估沙特在欧佩克(kè)+会议期间(jiān)采取行(xíng)动的可能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何(hé)决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他(tā)似乎支持进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的(de)可能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金(jīn)融稳(wěn)定突然崩(bēng)溃，导致原油价格(gé)在六个月(yuè)内(nèi)从(cóng)逾140美(měi)元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合新闻发布会上(shàng)表示，在(zài)俄乌冲突进(jìn)行(xíng)期间，乌(wū)克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌(wū)克兰只(zhǐ)是希望北约合作(zuò)伙伴听到声音，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北(běi)约(yuē)成员(yuán)国之前需要更(gèng)多安全保障(zhàng)，乌克兰(lán)需要把这些(xiē)保(bǎo)障都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为北(běi)约成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息(xī)援(yuán)引(yǐn)俄(é)新社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金融时报》援(yuán)引知(zhī)情人士的(de)话(huà)报(bào)道称，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基向北约各(gè)国领(lǐng)导人明确(què)表示，除非向基辅提供加入(rù)北约的(de)路线(xiàn)图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维(wéi)尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连(lián)斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多(duō)瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准备，基辅正(zhèng)在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加(jiā)入北约一事(shì)，法国、德国等北约国(guó)家(jiā)持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德(dé)国(guó)不(bù)认为北约应该(gāi)在近期内接(jiē)纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他一些(xiē)北约成员(yuán)国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只是希望为(wèi)乌(wū)克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下，大(dà)宗商品(pǐn)市场(chǎng)出现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外宏(hóng)观层面来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时(shí)取消了(le)政府31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，避免了可能出现(xiàn)的美国有(yǒu)史以(yǐ)来首次违约(yuē)，使得市场避(bì)险情绪(xù)消退(tuì)。同时在美联储本(běn)月会议或(huò)暂停(tíng)加息的(de)预期推动下，美元指数回落至一(yī)周(zhōu)低点，对(duì)风险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好于预期的(de)数据改善了(le)市场(chǎng)情(qíng)绪，同时(shí)市场也在翘首(shǒu)等待新一轮(lún)稳增长政(zhèng)策(cè)的(de)出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万二关口

　　周五，在(zài)市场情(qíng)绪(xù)回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期(qī)货绿豆汤的热量是多少大卡价格回升(shēng)。截(jié)至(zhì)收盘(pán)，天然橡胶期货主力(lì)合约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本(běn)周，沪胶(jiāo)期货主力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，本周国内天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个(gè)月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较(jiào)热(rè)闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支(zhī)撑不力(lì)，逐步(bù)归于平静。从整(zhěng)个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生(shēng)意社商(shāng)品行(xíng)情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被(bèi)破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有小幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多(duō)需少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五(wǔ)一假期归来(lái)，市场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日(rì)。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市(shì)场(chǎng)氛(fēn)围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国绿豆汤的热量是多少大卡产全乳现货胶主流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消息始终未得到证实，市场影响逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前(qián)云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收储为核心(xīn)展开的新一季交割(gē)品博(bó)弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一(yī)传(chuán)闻息息相关。他指出(chū)，国储收储的(de)政(zhèng)治(zhì)、战略意义大于经济意(yì)义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为四(sì)大工业(yè)原(yuán)料，是关系国(guó)计民(mín)生、国防安全的重要战略(lüè)物资(zī)。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对于全球来说(shuō)，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)是严重过剩的。但(dàn)要(yào)考虑到一个(gè)事实：中(zhōng)国的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本(běn)身(shēn)的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要(yào)性(xìng)。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储(chǔ)传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的(de)对象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的量相对(duì)于整个天然(rán)橡胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年的(de)消(xiāo)费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶整体(tǐ)的(de)供求几无影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质就不同了。因为目前全年(nián)国产全乳(rǔ)的最大(dà)产量不过30万(wàn)吨(dūn)（去(qù)年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的(de)量(liàng)其实占(zhàn)到相(xiāng)当全(quán)年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大(dà)的一个比(bǐ)例。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立(lì)，根(gēn)据交割品的供求判断(duàn)影响，再结(jié)合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能(néng)会更上一层楼。但是，由(yóu)于(yú)整个事(shì)件的进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需(xū)求(qiú)并(bìng)未有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安(ān)信期货(huò)能化(huà)分析师胡华钎(qiān)告诉(sù)记者，目前全(quán)球天然(rán)橡胶供应进入季(jì)节性的(de)增(zēng)产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开(kāi)割(gē)，预计6月中旬全(quán)面开割，海(hǎi)南产区已经全面开(kāi)割，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好。但是由于目前(qián)天然(rán)橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加工积极性也(yě)不高(gāo)。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应(yīng)端将(jiāng)逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大面积开割(gē)，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得(dé)到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常。泰(tài)国东北部产区逐步上(shàng)量，南(nán)部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时根据历史降雨数据来看(kàn)，厄尔尼(ní)诺现象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)降雨量虽然处于历史均(jūn)值以下的概率(lǜ)较(jiào)高，但由(yóu)于季节性(xìng)的(de)因(yīn)素，降雨绝对数量(liàng)仍然能(néng)够(gòu)保(bǎo)证。因此，他预(yù)计后(hòu)市“厄(è)尔尼诺”现象(xiàng)不(bù)会是引发(fā)行情上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来(lái)看(kàn)，东证衍生品研究院能(néng)化高级分析(xī)师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸(mào)订(dìng)单量较为充足(zú)，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎(tāi)用原(yuán)料价(jià)格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各(gè)层(céng)级经销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对后市较(jiào)为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新数据显示(shì)，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍(réng)存(cún)，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企(qǐ)业因内销出货(huò)压力加大，为(wèi)控制成(chéng)品库存(cún)压力，存适度降负现象，全钢(gāng)胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎(qiān)认为，目(mù)前天(tiān)然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱的(de)格局(jú)中，尤其是下游需求(qiú)分歧较(jiào)大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但是(shì)整体来说此前市场(chǎng)对今(jīn)年的(de)预期(qī)过高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量(liàng)和(hé)出口同(tóng)比数据还是不错的(de)，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策(cè)退(tuì)出(chū)，今年国内汽车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负(fù)面消息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货库(kù)存(cún)持续(xù)攀(pān)升，有(yǒu)些人认为是国内(nèi)需(xū)求(qiú)不行，但是其实是进(jìn)口(kǒu)过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动(dòng)；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及美(měi)国银行危机和(hé)美债(zhài)上限问(wèn)题等。看向(xiàng)下半年，他认为天然(rán)橡胶基(jī)本面仍然缺乏(fá)指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍(réng)有(yǒu)可能(néng)“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计(jì)比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要(yào)跟随宏(hóng)观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后(hòu)市胶价走(zǒu)势的主要(yào)因素，随着(zhe)各产区开割(gē)后产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度(dù)仍(réng)然偏(piān)慢，预(yù)计干(gàn)胶的(de)数量并不会少，包括今年(nián)交割(gē)品的数量。我们(men)中(zhōng)期观点(diǎn)仍然偏空，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给(gěi)端没(méi)有天气影(yǐng)响(xiǎng)的情况(kuàng)下(xià)，后续主导胶价(jià)的因素主要在需求端(duān)。从下(xià)半年来(lái)看，外需受海外(wài)经济衰退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预计难(nán)有起色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需(xū)方面(miàn)，春节前(qián)市场基于(yú)内需(xū)复苏(sū)的(de)逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹(dàn)行(xíng)情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转向交易现实，由于(yú)国(guó)内需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价因(yīn)此持(chí)续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿(yuàn)。后续(xù)还需继续关注天气端是(shì)否(fǒu)有扰动(dòng)因(yīn)素，一(yī)旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段(duàn)性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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