自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)需要(yào)看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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