总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的(de)的(de)可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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