昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许家印被(bèi)成(chéng)被执(zhí)行(xíng)人(rén)。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日发(fā)布公(gōng)告称，公司收到广东(dōng)省广(guǎng)州(zhōu)市(shì)中级(jí)人民法(fǎ)院就深圳国际仲裁(cái)院的仲裁(cái)裁决(jué)所(suǒ)发出的执行通知书。本(běn)公(gōng)司、本公司(sī)附属公司(sī)，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公司，以及(jí)本(běn)公司控股(gǔ)股东及执(zhí)行董(dǒng)事许家印是该执行通(tōng)知的被执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期间与相关被申(shēn)请人签订有关(guān)恒大地产(chǎn)集(jí)团(tuán)有限公司的(de)增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深(shēn)圳经(jīng)济特区房地产（集(jí)团）股份(fèn)有限公司的(de)重(zhòng)组计划(huà)，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许(xǔ)家印履(lǚ)行增资协(xié)议项下的回(huí)购承诺及支(zhī)付尚欠分(fēn)红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该(gāi)执行通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付恒大地(dì)产2020年度分红的差(chà)额(é)补足(zú)款(kuǎn)约人民币(bì)2.04亿(yì)元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申(shēn)请(qǐng)人持有(yǒu)的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持有恒(héng)大地产自2021年2月(yuè)1日起计至(zhì)完成回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元的(de)律师费(fèi)、仲(zhòng)裁费及(jí)执行费(fèi)。

　　据每(měi)日(rì)经济(jì)新闻报道，多名市场和法律(lǜ)人士称，通过(guò)仲裁(cái)和执行(xíng)寻(xún)求解决是(shì)市场(chǎng)化、法治化解决恒大(dà)集团债(zhài)务问题的(de)必由之路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁(cái)和执(zhí)行(xíng)通知(zhī)意(yì)味着(zhe)恒大集团与曾(céng)经(jīng)的战略投资者(zhě)之间就回购义务的纠纷露出了冰山一(yī)角。接(jiē)下(xià)来，如(rú)果不能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可能(néng)从(cóng)而“登上”失信被执行人名单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖(lài)”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗(àn)示支持进一步加息，美国长期通(tōng)胀预(yù)期意(yì)外创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联(lián)储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在(zài)高位，可能需(xū)要进一步加息(xī)。她还表示，本(běn)月(yuè)迄今的关键数据(jù)并未(wèi)让(ràng)她相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持在高位，且就(jiù)业市(shì)场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策(cè)以获得足够的限(xiàn)制(zhì)性货币政策立场，从(cóng)而逐步降(jiàng)低通(tōng)胀可(kě)能(néng)是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主要(yào)集(jí)中在近期(qī)美国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响上。她(tā)表示：“我预(yù)计我们(men)的政策利率需要在一段时间(jiān)内保持足够的限制性，以(yǐ)降低通胀，并(bìng)创造条件(jiàn)，支(zhī)持持续强(qiáng)劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公(gōng)布的美国消费者的(de)长期通胀预(yù)期在初意外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心也出现恶化，创下(xià)六(liù)个月新(xīn)低，反映出人(rén)们对美(měi)国经济(jì)前景的担忧日(rì)益(yì)加剧(jù)。

　　具体数据(jù)上，美国5月密(mì)歇根大学消费者信心(xīn)指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不(bù)及预(yù)期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月(yuè)略有回(huí)落，但(dàn)远(yuǎn)高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关(guān)注长期通胀预期，因为该(gāi)预(yù)期可能会自我实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费(fèi)者信心的5年(nián)通(tōng)胀预(yù)期初值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度(dù)达到3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为是长期通胀预期松动的(de)表(biǎo)现，在(zài)美联储(chǔ)当时决定激(jī)进(jìn)加息75个基(jī)点中起到了(le)重要作用。美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在当月的新闻发(fā)布会(huì)上表示，通胀预(yù)期(qī)的回升“相当引人注目”，并强调(diào)了美(m为什么球星都觉得梅西是最佳ěi)联储保持长期通胀预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周(zhōu)三开始(shǐ)，国际黄金、白(bái)银期货价格持续(xù)下(xià)跌，尤其是周(zhōu)四，纽约(yuē)银期货(huò)价(jià)格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘(pán)，纽约期银连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以(yǐ)来(lái)最大单周(zhōu)跌(diē)幅。周(zhōu)五，国内黄金、白(bái)银期货价格跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金(jīn)期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(为什么球星都觉得梅西是最佳tóu)安(ān)信期货投(tóu)资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及(jí)PPI同比增(zēng)速(sù)低于预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申请失业(yè)金人数超预(yù)期(qī)抬升，表现不佳(jiā)的(de)数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得(dé)市场避险情(qíng)绪升温(wēn)，但一方面(miàn)悲观的(de)全球(qiú)经(jīng)济预期(qī)对大(dà)宗商(shāng)品整(zhěng)体形成(chéng)压力，另一(yī)方面，鉴于(yú)贵金属(shǔ)价(jià)格已行(xíng)至(zhì)年内高位，其中金价更是在(zài)历史高位(wèi)运行，这使得贵(guì)金属避险配置性价比降低，已不及同为避险资产的美元(yuán)，避险(xiǎn)资金对美元配置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵(guì)金属的前期利好(hǎo)因素已被盘面(miàn)充分消(xiāo)化，上行驱动(dòng)不足，使得获利了结压力(lì)也明显(xiǎn)增(zēng)加。“多重(zhòng)利空(kōng)因素(sù)交织，贵金属价(jià)格(gé)明显回落(luò)。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布(bù)的(de)美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连(lián)发表鹰派言(yán)论，表示(shì)货(huò)币政策发(fā)挥作用和实现通胀目标需要时间，年内没(méi)有(yǒu)降息的理由，扭转了(le)市场(chǎng)对美联储可能很快开(kāi)始降息(xī)的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分(fēn)析师程伟表示(shì)。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期看，贵(guì)金属价格(gé)仍将维(wéi)持(chí)偏强(qiáng)格局。当前国(guó)际货币体系表现(xiàn)出去美元(yuán)化的运行趋势，美元在(zài)各国(guó)国际储备中的(de)权重下降，央行(xíng)为(wèi)了平衡储(chǔ)备资产(chǎn)配置，黄金是重要(yào)的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的实物(wù)需求有非(fēi)常(cháng)积极(jí)的推动作(zuò)用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济(jì)前(qián)景不(bù)乐观，避险配(pèi)置将增加(jiā)，这(zhè)也对贵金属(shǔ)价格形成一(yī)定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前(qián)美联储与市场(chǎng)就年(nián)内美元货币政策预(yù)期有(yǒu)较(jiào)大分歧，但持续(xù)相对(duì)高利(lì)率的环(huán)境下，美国的经(jīng)济及(jí)金(jīn)融领域(yù)的压力必然逐步增加(jiā)，这从今年美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)事件上可见一斑(bān)。因此，随着时间推移，美联储(chǔ)与(yǔ)市场预(yù)期终(zhōng)将收(shōu)敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注(zhù)美联储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美联储货币政策(cè)和避险情绪(xù)的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于美国核心(xīn)通(tōng)胀依然较高，美联(lián)储年内降息(xī)的(de)预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短期将对(duì)贵金(jīn)属带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师张晨(chén)表(biǎo)示，对比2011年美国(guó)主权债务危(wēi)机时期(qī)的各环节重要(yào)时间节点，在当前(qián)距离可能最早将于6月初到来的“大(dà)限日”仅半月有余的有限时间(jiān)里(lǐ)，两党谈判仍处于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月(yuè)最(zuì)后一周前(qián)仍(réng)未能(néng)取得进展，进而重(zhòng)演2011年无(wú)法在(zài)截止日前形成正(zhèng)式法(fǎ)案进而导致评级下调情形出现，将(jiāng)会对(duì)市场形成较大冲击。而在(zài)此(cǐ)之前(qián)，避险(xiǎn)情绪升温可能令美(měi)债、美元和黄金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表示，白(bái)银较黄金工业属性更强，因此(cǐ)其对(duì)经济衰退预期更为敏感，价格(gé)弹性(xìng)高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华泰(tài)期货贵(guì)金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日公布的(de)与通胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激发了市场再度对经济展望担忧的交易(yì)动机，而在此过程(chéng)中(zhōng)，白银(yín)以及铜等(děng)此前相(xiāng)对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更强，且价格(gé)弹性也更(gèng)大，因(yīn)此，在工业品表现疲弱(ruò)的情(qíng)况下，白银价格受到的拖(tuō)累(lèi)更为(wèi)显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当(dāng)下市(shì)场(chǎng)对于宏观经济展望(wàng)相(xiāng)对悲观，引发工(gōng)业品回落(luò)，白银在此过程(chéng)中也并未能幸免，但(dàn)是就大方(fāng)向而言，白(bái)银仍将逐(zhú)步趋同于黄(huáng)金走为什么球星都觉得梅西是最佳(zǒu)势。而美联储目(mù)前在5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息后(hòu)，大概率将会(huì)逐(zhú)渐暂停(tíng)加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市(shì)场对于未来(lái)经济展望存(cún)在较大担忧，在(zài)这样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格(gé)局，但(dàn)整体而言，呈现出持(chí)续大(dà)幅走弱的概(gài)率(lǜ)并不大。后市需要关注美(měi)联储货(huò)币政策(cè)拐点何时出现、海外(wài)银行(xíng)业风险事件(jiàn)是(shì)否会持续发酵。同时，国(guó)内(nèi)工业(yè)品在价格大幅走低后，是否会激(jī)发(fā)下游补库意愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌(diē)而被提振(zhèn)，那么对(duì)于白(bái)银而言也(yě)是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面(miàn)偏紧格局(jú)使得白(bái)银在(zài)上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表示。

　　“对于(yú)白(bái)银(yín)来说，除了(le)美(měi)元指(zhǐ)数以外，还(hái)需关(guān)注国内经济数据的好坏(huài)，包括下周即(jí)将公布的4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减(jiǎn)）

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