5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划(huà)发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华(huá)财(cái)经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（M陈睿怎么了，b站陈睿事件AU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均(jūn)未能(néng)叩开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过(guò)，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终止审查，文(wén)华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二(èr)次(cì)IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市(shì)规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不(bù)存在实际支(zhī)配(pèi)公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的(de)直(zhí)接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大(dà)连经(jīng)一和上海经一分别(bié)控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证(zhèng)股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期(qī)略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率及利润(rùn)下(xià)降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联(lián)营企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(陈睿怎么了，b站陈睿事件zhèng)股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公(gōng)司(sī)在证券市(shì)场行业占有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一(yī)代(dài)产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资(zī)管(guǎn)领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金(jīn)融(róng)行业的收(shōu)入(rù)下降(jiàng)，主要由于(yú)公(gōng)司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和陈睿怎么了，b站陈睿事件(hé)23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文华财经(jīng)的优质(zhì)资产注入后，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对(duì)于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金(jīn)证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次交易签(qiān)署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)的方式(shì)购(gòu)买其持(chí)有的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本(běn)次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方在本(běn)次交易(yì)中的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截(jié)至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协(xié)议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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