全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但(人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么dàn)桥水减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席(xí人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期(qī)的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再(zài)次(cì)凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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