随(suí)着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及(jí)对后市看法跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)一季(jì)报中表示，看好半导(dǎo)体(tǐ)、电动车、风光电储、军(jūn)工等领(lǐng)域投(tóu)资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂直(zhí)类应(yīng)用场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远(yuǎn)一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或(huò)数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本(běn)面(miàn)扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而(ér)上挖(wā)掘投资(zī)机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人(rén)也发布(bù)了(le)一(yī)季报，均谈到了(le)自己对AI领域的密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓(xiǎo)星一季(jì)度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数(shù)据(jù)显示，从银(yín)华基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整体基金(jīn)仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛(shèng)世精选A、银华大盘定开(kāi)、银(yín)华丰享一年持(chí)有、银华心选一年持有A 在(zài)今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大(dà)的是银华心选一年持有A，较(jiào)去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年持(chí)有、银华(huá)心兴三年持(c文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释hí)有(yǒu)A 则在一(yī)季度小幅加(jiā)仓(cāng)，其中，加仓幅度(dù)最大的是(shì)银华心兴(xīng)三年持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一(yī)季(jì)度，李(lǐ)晓星旗下基金(jīn)产品大幅(fú)提高了港股仓位，比如银华(huá)心佳两年持有期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上升(shēng)到(dào)一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以李晓星代表作银华中小盘(pán)为(wèi)例(lì)，前十大重(zhòng)仓股变动较大(dà)。今年一季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达(dá)、中微公司、星环科技(jì)-U “新(xīn)进”前十大。其(qí)中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为第一大重(zhòng)仓股，截至一季报，该(gāi)基(jī)金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿元。一(yī)季度，该基(jī)金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍(bèi)，目前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋成为第(dì)7大重仓股(gǔ)。值得注意的是，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳(ào)科技、德业股份(fèn)、晶科能(néng)源、海光信息(xī)、复(fù)旦微电、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基金减持紫(zǐ)光国微、华海清(qīng)科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金(jīn)分(fēn)别持有紫光国微(wēi)、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持(chí)有市(shì)值(zhí)2.10亿元(yuán)、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再次(cì)用“千字小作(zuò)文(wén)”表达(dá)了(le)自己对市场(chǎng)的看法，基金君(jūn)为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一(yī)季(jì)报中表示，对于今(jīn)年国(guó)内(nèi)的宏观判断(duàn)依然是经济整体稳健复(fù)苏，产业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们判(pàn)断由(yóu)于国家自身(shēn)实力(lì)的不断增强，国际伙伴(bàn)跟我们的利益(yì)共(gòng)同(tóng)点(diǎn)变多(duō)，国际形势相(xiāng)对之前会(huì)趋暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革(gé)命性的技(jì)术(shù)，现象级应用推出(chū)后，国内(nèi)外各巨头加速入局。需要(yào)关(guān)注的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得(dé)关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持(chí)看(kàn)好国(guó)产替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随(suí)国产供(gōng)应商积极(jí)验证导入(rù)，国内晶圆产(chǎn)线建设(shè)将再度提(tí)速(sù)。在(zài)景气复苏方向，我们的(de)看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体下行周期接近尾声(shēng)，经历了过去几个季度的去库存(cún)，有望(wàng)在今(jīn)年下 半年重启上行周期，向(xiàng)上(shàng)弹性取决(jué)于(yú)下(xià)游(yóu)需求恢复的力度，数据中心有望(wàng)率先回(huí)暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车、 消费电子(zi)，关(guān)注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源板块是一季(jì)度被(bèi)市场抛弃(qì)较多的板块(kuài)，交易占比(bǐ)和估(gū)值已(yǐ)经处(chù)于历史偏低的位置。只是市场(chǎng)对(duì)于上涨的标(biāo)的更多地关注(zhù)利好，对于下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为(wèi)现在(zài)市(shì)场对于(yú)新(xīn)能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多(duō)是对于一个下跌板块的应(yīng)激式反(fǎn)应。在(zài)去年的(de)中报中，我们曾经提到(dào)了新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在这个(gè)估值分(fēn)位(wèi)以(yǐ)及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素(sù)已经充分释放，目前这个时(shí)间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好电动车、风(fēng)光(guāng)电(diàn)储(chǔ)、军工等(děng)领域投资机(jī)会。

　　璞泰来(lái)仍是第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓(cāng)新(xīn)能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示(shì)，信达(dá)澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基(jī)金(jīn)平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票(piào)仓位从(cóng)去(qù)年底75.82％上升到今年一(yī)季度末(mò)87.68％，信澳新能源(yuán)产业(yè)、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信澳星(xīng)奕A则(zé)不(bù)同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的代表(biǎo)作信澳新能(néng)源产业为例，该文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释基金一(yī)季度(dù)增持(chí)璞(pú)泰来，较去年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股(gǔ)，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了(le)科达利(lì)、中(zhōng)伟股份、宁德时(shí)代、东阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟股(gǔ)份(fèn)，今年(nián)一季度较去(qù)年(nián)底增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技(jì)为(wèi)“新进”前十大个股，斯(sī)莱(lái)克(kè)、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基(jī)金对爱(ài)柯迪(dí)、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业进行(xíng)不同(tóng)程度(dù)减持，其中，减持幅度最大(dà)的是(shì)天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为(wèi)例第4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯明远(yuǎn)在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫情复苏后(hòu)的调整(zhěng)修复，经济先是在(zài)大家“强复苏(sū)”的(de)预期 中趋于(yú)明显(xiǎn)的回暖，但(dàn)基于(yú)“强预期，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后(hòu)又出(chū)现(xiàn)了显著(zhù)的回(huí)调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市(shì)场(chǎng)趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体 和制造业正经历(lì)触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正(zhèng)面(miàn)效应。我们会(huì)继(jì)续在(zài)新(xīn) 能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基金权益投资(zī)部总监王睿在(zài)一季报(bào)中表示，宏(hóng)观(guān)经济目前处在一个温(wēn)和复苏的(de)通道，在(zài)海外加息(xī)进入尾声后，社会(huì)流(liú)动性将相对宽松，宏(hóng)观及货币环境有(yǒu)利(lì)于权益(yì)市场(chǎng)行情的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减(jiǎn)表示持了(le)部(bù)分(fēn)短期达(dá)到目标价的相关品种，并根据(jù)收益率预期的变化调(diào)整了一部分科技(jì)持仓。具(jù)体来看，以其代(dài)表作中(zhōng)信保(bǎo)诚创(chuàng)新(xīn)成长为例，该(gāi)基金在一季度增(zēng)持了晶盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光(guāng)电等个(gè)股，人福医(yī)药“新进”前(qián)十(shí)大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报中表示，对于人工(gōng)智(zhì)能这一非常宏(hóng)大(dà)的命题，他(tā)目前持谨慎乐观(guān)的态度(dù)。首先我们相信这是一项(xiàng)会对目前的生产和生活方式带来重大(dà)变(biàn)化(huà)的技术变革(gé)，值得我们(men)投(tóu)入非(fēi)常多的精力去跟踪和研究。但另一(yī)方面，我们目前还无法相对准(zhǔn)确(què)的评估这项技术革命给具体公司和行业格局带来的影(yǐng)响，也不能给出大部分公司(sī)一个相对清晰的定价，因此(cǐ)我(wǒ)们一季度暂时还没有明(míng)显增加相关(guān)的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟(gēn)踪。一季度(dù)我们持仓较多的电动车和(hé)光(guāng)伏表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者(zhě)的信(xìn)心出现(xiàn)了波动。投资者预(yù)期变(biàn)化(huà)导致部分个(gè)股出(chū)现了较大回调，目前行(xíng)业整体估值水(shuǐ)平处于历(lì)史较低位置，而这两个行业未(wèi)来的发展方向还是(shì)相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的(de)一(yī)天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也(yě)发布了一(yī)季报在一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表示，一(yī)季度的市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发(fā)展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当(dāng)前(qián)认为的受益环(huán)节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一道(d文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ào)鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基(jī)本原(yuán)理(lǐ)告诉我们(men)，价值(zhí)会随着(zhe)时间增长，而非随着利润波动。所(suǒ)以在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长期因(yīn)素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的(de)发展是(shì)一个长期因素(sù)，我们还(hái)没有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及(jí)在好的公司(sī)治(zhì)理加持下能(néng)够把长期利(lì)润转化为诱人分红(hóng)。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具体持仓(cāng)方面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该(gāi)基金在一季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊尔(ěr)、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农化(huà)工。

　　过(guò)去的一个(gè)季度(dù)，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自己(jǐ)的组合没有大的(de)变(biàn)化，是因为长期观点(diǎn)没有大的变(biàn)化(huà)。对中国经济(jì)的(de)长(zhǎng)期乐(lè)观，结(jié)合当前市场提(tí)供的较低估值水(shuǐ)平，让(ràng)我们可以在热点不断切(qiè)换的市场中(zhōng)保持平和。但投(tóu)资是一项苦差事(shì)，需要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪自(zì)己的观点，需要保持学习，永远没(méi)有躺平的一(yī)天(tiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释