3月份，全(quán)国居(jū)民消(xiāo)费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增长与物价回落并存，引发了(le)中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进入(rù)通缩，首先(xiān)要(yào)厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通(tōng)常(cháng)认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总体物(wù)价水(shuǐ)平在一段时(shí)间内(nèi)持(chí)续(xù)下降(jiàng)，同(tóng)时伴(bàn)随着货(huò)币供应(yīng)量持(chí)续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退(tuì)。研(yán)究显示，典型(xíng)的通(tōng)缩有三(sān)个主要特点：一是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩而非局部(bù)物价紧缩，二是(shì)物(wù)价连(lián)续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结合一季度(dù)经济运行表(biǎo)现(xiàn)，当前中国经济显然并(bìng)不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年(nián)我(wǒ)国(guó)加强重(zhòng)要民生商品(pǐn)和大(dà)宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物(wù)价总水平持续(xù)平稳(wěn)运行(xíng)，“全球(qiú)胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情防控政策(cè)优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费(fèi)需求季节性回(huí)落，加之(zhī)市场供应(yīng)充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保持基(jī)本(běn)稳定，物价总水(shuǐ)平(píng)并(bìng)未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币(bì)供应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同(tóng)比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看，一季度(dù)我国经济(jì)开局(jú)良戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需(xū)求企稳回(huí)升(shēng)，经济循环加快畅通(tōng)，市场预期明显(xiǎn)改善。二季(jì)度(dù)经(jīng)济增(zēng)速(sù)可能(néng)比一季度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温(wēn)和上涨，M2和社(shè)融增(zēng)长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持续好转，与通缩(suō)有明(míng)显区别。 随着金融支持效果进一(y戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班ī)步显现，消费(fèi)需求有望(wàng)进一(yī)步回暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基(jī)本(běn)平衡(héng)，货币条(tiáo)件合(hé)理(lǐ)适度，居(jū)民预(yù)期稳(wěn)定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需(xū)求不足(zú)仍是经济运行面(miàn)临的突出矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切(qiè)，需引起高度(dù)重(zhòng)视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观(guān)政(zhèng)策，把实施扩大(dà)内需战略同(tóng)深化供给侧结构性改革(gé)有机结合起来，在稳定(dìng)就业和提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预(yù)期(qī)，推动(dòng)经济运行持续好转。

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