总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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