芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素(sù)是(shì)青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失(shī)业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大(dà)学教siki老师是哪个大学的？育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业。以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据(jù)解读(dú)时(shí)，披露(lù)了当前青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看，批(pī)发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带siki老师是哪个大学的？来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司

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