本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购(云n是哪里的车牌号gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％云n是哪里的车牌号。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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