海(hǎi)通(tōng)策略认为，全(quán)A盈利(lì)夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速(sù)持续下滑(huá)，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制(zhì)造(zào)盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国产替(tì)代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利(lì)加速(sù)增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度(dù)高位回落，新(xīn)型(xíng)电(diàn)网盈利(lì)增速持(chí)续提升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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