总市值超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和(酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围hé)风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(qu酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围án)上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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