今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉)升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了(le)国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时(shí)对(duì)其(qí)美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉权(quán)地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉(duō)数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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