在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸季度是(shì)处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上(shàng)游一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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