5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(z国民党任公是指谁，任公指的是什么hì)5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(d国民党任公是指谁，任公指的是什么ào)最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子(zi)贡(gòng)献国民党任公是指谁，任公指的是什么其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍(rěn)度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续(xù)或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的(de)回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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