中国(guó)金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外(wài)资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获(huò)批的(de)野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控(12是什么意思kòng)股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除(chú)了(le)面临行业(yè)“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来(lái)自“洋(yáng)券商”们(men)的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东增(zēng)持(chí)而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年(nián)初(chū)完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在(zài)展业初(chū)期容(róng)易(yì)导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还(hái)是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排(pái)名下游，但(dàn)其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监会批复，成立(lì)合资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn12是什么意思)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一(yī)步(bù)进(jìn)展，新客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化(huà)的平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投(tóu)资者，目标客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间(jiān)最(zuì)早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了(le)创(chuàng)业板注(zhù)册制(zhì)改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对(duì)两家(jiā)外资控股券商在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的(de)完(wán)成日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公(gōng)司，未来的运营和(hé)财务业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券公司设(shè)立规则》后首家获批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司(sī)的数量不得(dé)超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留(liú)”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续(xù)推(tuī)进的基础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增加及优化，为客户(hù)提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持(chí)以及集团跨境合作(zuò)四个(gè)方(fāng)面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量(liàng)财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资(zī)持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经(jīng)纪(jì)、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金融(róng)产(chǎn)品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋(fù)能部(bù)门为(wèi)在岸客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理(lǐ)部(bù)，负(fù)责(zé)公(gōng)司高(gāo)净(jìng)值(zhí)个(gè)人客户综(zōng)合财富管理业(yè)务的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化(huà)的(de)资产配置(zhì)服务，为客户实(shí)现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托(tuō)公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富(fù)管理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进行全方位(wèi)资产配置和满足(zú)客户(hù)全生命周期(qī)财(cái)富(fù)管理的理念(niàn)，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案和财(cái)富规(guī)划方面的业务，一方面积(jī)极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支(zhī)产(chǎn)品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及(jí)多(duō)元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度不断加大(dà)，各外(wài)资金(jīn)融机(jī)构加速(sù)了在境内设立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准(zhǔn)设立(lì)，公司(sī)注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不(bù)容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商(shāng)的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多(duō)家外资券商的设(shè)立申请仍(réng)处于证监会(huì)审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德(dé)国(guó)安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市(shì)场(chǎng)发(fā)展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融(róng)机构和全球投资(zī)者带(dài)来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各(gè)金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续(xù)与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国(guó)证券(quàn)市场，对(duì)本(běn)土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构直接合(hé)作促(cù)进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示(shì)，当前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优12是什么意思势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发(fā)展趋势(shì)初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外(wài)资(zī)券商市(shì)场冲(chōng)击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新格局(jú)正加速演变。

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