本(běn)轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客(kè)户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择(zé)了(le)业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě_D是什么意思，_3是什么意思)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体(tǐ)先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代(dài)工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需(xū)求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散(sàn)染料及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的(de)一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智(zhì)化解决方(fāng)案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不(bù)算(suàn)很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)。电力工(gōng)程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设(shè)等(děng)服务。_D是什么意思，_3是什么意思>

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务(wù)，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司(sī)毛(máo)利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事(shì)防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)研(yán)发(fā)、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越(yuè)来(lái)越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联(lián)网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等(děng)综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根(gēn)据(jù)客户(hù)需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及(jí_D是什么意思，_3是什么意思)技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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