本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环(主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需(xū)求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hē主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别i)色系(xì)整体依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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