纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可(kě)能没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比预期更持久，因反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(yīn)为消费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经济活(huó)动的放缓程度还(hái)不(bù)足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估(gū)过(guò)去(qù)加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经济前景的(de)不(bù)确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策(cè)将转向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不(bù)变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至(zhì)接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定会(huì)支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用(yòng)他们的(de)工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能(néng)会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本(běn)停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利(lì)能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题(tí)是，围(wéi)绕(rào)地(dì)区性银行业(yè)危机带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出了美(měi)国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融(róng)稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会(huì)谈判(pàn)代表(biǎo)继(jì)续举行债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国(guó)联邦(bāng)政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行现在(zài)可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求白(bái)宫接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被(bèi)问及(jí)是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令(lìng)市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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