本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是以发(fā)起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年x;'>抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流(liú)动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言(yán)是(shì)非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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