海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累(lèi)计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈(yíng)利(lì)改善幅度放缓(huǎn)，券商(shāng)和保(bǎo)险盈利大增嘴巴含胸的感觉知乎。 数(shù)字(zì)经济归母净(jìng)利单季同(tóng)比(bǐ)已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于(yú)国产替(tì)代的半导体材料和(hé)半(bàn)导体设备维持(chí)较高(gāo)增速，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈利(lì)增速持续(xù)提(tí)升(shēng)，主要受益(yì)于(yú)储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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