中(zhōng)国(guó)金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期获批(pī)的野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国内拥有外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了(le)面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们(men)的(de)市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据(jù)，9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证(zhèng)券(quàn)和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也(yě)难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过(guò)高，在展业(yè)初(chū)期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及(jí)佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则有增(zēng)无减，业(yè)务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生>摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行(xíng)业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的(de)第三个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运(yùn)作取得进一步进展(zhǎn)，新客户(hù)开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者(zhě)以及(jí)新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的(de)一批合资券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家(jiā)内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易(yì)所互联互(hù)通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预计(jì)在6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商在(zài)中国(guó)展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具(jù)了带(dài)强调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之间达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明(míng)确，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对公(gōng)司(sī)持续经(jīng)营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年(nián)的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批的合资(zī)证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司(sī)股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进(jìn)的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大(dà)宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境(jìng)业(yè)务联(lián)动等(děng)多种业务模(mó)式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财(cái)富(fù)人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台支持以及集(jí)团跨境(jìng)合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者(zhě)提供具有野村集(jí)团特色(sè)的(de)高质(zhì)量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团全资持(chí)股(gǔ)备(bèi)案后，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业(yè)务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业(yè)务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服(fú)务(wù)的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华(huá)将持(chí)续(xù)推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产品并(bìng)推(tuī)进跨(kuà)境投(tóu)资新产(chǎn)品的(de)研发，为客户提供直接(jiē)对接境外(wài)资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资股东打造私(sī)人财富管理业务(wù)，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个人(rén)客户(hù)综合财富管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公(gōng)司达(dá)成战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客(kè)户进行全方(fāng)位资产配(pèi)置和(hé)满足客户全生命周期财(cái)富管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资(zī)解(jiě)决(jué)方案和财富规(guī)划方面(miàn)的业务(wù)，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客(kè)户在(zài)同一(yī)策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放(fàng)的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为(wèi)北京市，注(zhù)册资本(běn风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公(gōng)司(sī)全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前(qián)国内的外(wài)资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审(shěn)批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监(jiān)会(huì)主席易会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来(lái)中(zhōng)国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券(quàn)商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华(huá)展业便(biàn)利度不断提(tí)升(shēng)，经营范围和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩(tān)中(zhōng)国证券(quàn)市场(chǎng)，对本(běn)土证(zhèng)券公司既(jì)带来了(le)国际(jì)金融机构全面参(cān)与中国资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的冲击(jī)，也带(dài)来了通过与国际(jì)金融机构直接合作促(cù)进业务(wù)发(fā)展、提升管理(lǐ)水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业(yè)务多(duō)元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深(shēn)化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演(yǎn)变。

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