美国债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推入一(yī)个(gè)全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露(lù)出了业(yè)内人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球(qiú)637名受访者进行(xíng)的(de)调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者(zhě)最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债也依(yī)然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为一(yī)种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下的(de)投资(zī)选择分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界(jiè)和金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在大限前(qián)得不(bù)到(dào)解决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻(má)烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美yìng)的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可能(néng)无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引发的(de)避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，目前(qián)现货(huò)黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库(kù)券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有(yǒu)可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财(cái)政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的(de)压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实(shí)看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美yuē)，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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