财联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑(jí) 史正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞(ruì)士政府(fǔ)撮合瑞(ruì)银与瑞信合并近两个冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污月后，与这(zhè)次事件有关的一个重要问题(tí)终(zhōng)于(yú)尘埃落(luò)定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无法(fǎ)触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的(de)信贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网(wǎng)发布公(gōng)告称，由11家(jiā)买方(fāng)机构、卖方银行和做市商组(zǔ)成(chéng)的委员会一致投票通(tōng)过了上述决议。值得一(yī)提(tí)的(de)是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出现在投票的清单上。

　　具体来说(shuō)，提出这(zhè)个问(wèn)题的市场参(cān)与者(zhě)认为(wèi)，AT1债(zhài)券应该与CDS合约(yuē)所依据的参考债券(quàn)（次级债）具有(yǒu)同等(děng)地位，并以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次(cì)级债作(zuò)为标准参考债务。

　　对此(cǐ)，委(wěi)员会首先一(yī)致裁定(dìng)，并没有发(fā)生“政府干预的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中(zhōng)的排名条款和(hé)担保条件(jiàn)，次级(jí)债的持有人是相较(jiào)于AT1债券(quàn)的(de)优(yōu)先债权人(rén)。同时在2014年(nián)的(de)文件中，也(yě)为(wèi)AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中，决(jué)策委员会没有对AT1债券是否构成冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污借款资金(jīn)做(zuò)出任何(hé)决定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士监管(guǎn)机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举(jǔ)也引发(fā)了大量此类债券持有人的诉讼。一些投(tóu)机者也(yě)在市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构(gòu)成CDS赔(péi)付。

　　作为金融(róng)市(shì)场较(jiào)为常见的金(jīn)融(róng)衍生品(pǐn)，信(xìn)贷违(wéi)约掉期的作用(yòng)是在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等(děng)）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔，索(suǒ)赔的(de)金额通常等于参考资(zī)产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的(de)信贷衍生品决(jué)定(dìng)委员会，负责(zé)决定在这个(gè)地区是(shì)否发生了信贷衍生品合约中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月，与瑞信集团债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不过(guò)DTCC的数据并未区分优(yōu)先级(jí)债务(wù)和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公布(bù)了接手瑞信的最新评(píng)估。在(zài)本周二提交(jiāo)给美国SEC的监管文件(jiàn)中(zhōng)，瑞(ruì)银表示紧(jǐn)急(jí)接(jiē)手瑞信预计(jì)将造(zào)成170亿美元(yuán)的(de)损失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚款支出(chū)。不过这(zhè)部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味(wèi)着收购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文(wén)件同(tóng)样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会就(jiù)已经(jīng)开始(shǐ)评估(gū)瑞信的状况，并在今年2月得出“不(bù)宜(yí)收购(gòu)”的(de)决定(dìng)，但最后(hòu)仍在瑞士政府(fǔ)的要求下(xià)出手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并交易完成后(hòu)加(jiā)入瑞银(yín)集团的董事会，同(tóng)时在(zài)“可预见(jiàn)的未来”，瑞(ruì)信的品(pǐn)牌仍将独(dú)立运营。冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污p>

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