华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(y像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时(shí)间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大(dà)型(xíng)股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维权原则(zé)付(fù)诸于我们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及我们(men)投资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的(de)各种(zhǒng)投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就(jiù)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富(fù)的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做(zuò)空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包(bāo)括(kuò)披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报(bào)违(wéi)规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个(gè)名字(zì)源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做(zuò)空报告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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