近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)也成为了(le)备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获(huò)得众(zhòng)多(duō)资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包括文(wén)化艺(yì)术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文(wén)化也成为(wèi)中(zhōng)国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司(sī)入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿(y一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么ì)元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集(jí)团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山(shān)资本、天图投资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑(xiào)果工厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类(lèi)型变更(gèng)为有限责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人(rén)士猜(cāi)测(cè)，笑果文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域笑果(guǒ)文化(huà)做(zuò)的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大(dà)笑一边(biān)反思的感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目效(xiào)果可能需(xū)要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和(hé)解放军形象等严肃话(huà)题，确(què)实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行(xíng)非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的(de)是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占(zhàn)到(dào)公司百分(fēn)之四十的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西(xī)方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展历程(chéng)要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来(lái)，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投(tóu)了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明(míng)显呈现出“一(yī)家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲(jìn)不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市(shì)场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全(quán)年(nián)商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年(nián)，行业年(nián)均复合(hé)增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐(jiàn)远离(lí)了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在(zài)资(zī)本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线(xiàn)等重要(yào)舆情事件等，都(dōu)可能让经(jīng)营(yíng)面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持(chí)续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业(yè)的上线，这才是(shì)这个行业可(kě)持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的一员，和(hé)这个(gè)行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠(kào)故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因。

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