财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面(m说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思iàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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