财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jì我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ng)争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利(lì)率调(diào)整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场波动加(jiā)剧我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本。

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