今年(nián)以来，港股走势(shì)可谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板块(kuài)方(fāng)面，看(kàn)好政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位略有上升，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油(y干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招óu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同(tóng)份额(é)分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的(de)基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，以恒生科(kē)技(jì)指数(shù)为代表的港股(gǔ)数字经(jīng)济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名(míng)基金经(jīng)理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资(zī)力(lì)度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的71.08％提升至今年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的83.22％提升至今年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截(jié)至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓的前十(shí)大港股分别为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务、油气开(kāi)采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按(àn)照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前十(shí)只港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中广核(hé)电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易、航空(kōng)机场(chǎng)、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场或将在波动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有基金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方(fāng)制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活(huó)动和(hé)市(shì)场需求(qiú)继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的(de)银行(xíng)风险(xiǎn)事件已(yǐ)经(jīng)让美联储过于(yú)强硬(yìng)的紧缩预期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了加(jiā)息进入(rù)尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市(shì)场冲击可控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面，我们将加大对政策优(yōu)化(huà)下的消费和(hé)地产、预期反转修复的(de)互联(lián)网和医药、高景气的(de)制造业等板块的(de)配置(zhì)。

　　中欧港股数(shù)字经济基(jī)金(jīn)经理曲(qū)径表示(shì)，港股数字干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招经济的代表行业为互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经(jīng)历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值(zhí)投资(zī)区域(yù)，具有良好(hǎo)的投资性价(jià)比。同时，互联网相关公司(sī)，也更(gèng)具有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型(xíng)及应用，提升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外输出算法(fǎ)和算力(lì)。作为人(rén)工(gōng)智能(néng)赋能各(gè)个行业的元年，我们中长(zhǎng)期(qī)看好(hǎo)港(gǎng)股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场大部分的企业(yè)盈利(lì)来源于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地(dì)经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年(nián)的市场表(biǎo)现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是(shì)由(yóu)于基(jī)数效应(yīng)，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较(jiào)上(shàng)半年有所(suǒ)回落。对于估值相对较高的(de)行业将有一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业(yè)反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定程度的(de)压制，但(dàn)是当行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)受情(qíng)绪(xù)影响出(chū)现超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红(hóng)利(lì)中，但(dàn)是随(suí)着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期(qī)，生物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现(xiàn)一定的(de)调整，但是(shì)通过自下而(ér)上的(de)方(fāng)式(shì)生物医药(yào)行(xíng)业仍将有机(jī)会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股(gǔ)市场已经进入(rù)了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市(shì)场也即将进(jìn)入(rù)企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声流(liú)动性逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利与估值修(xiū)复的(de)戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块(kuài)更有(yǒu)望受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎(yíng)接下一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)，如互联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在未来经(jīng)济(jì)周期中(zhōng)上(shàng)行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续(xù)性超预期(qī)的行业。供需(xū)格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期(qī)的行业，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的高股息(xī)资产(chǎn)的投(tóu)资机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化等。

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